Mientras otros se deshacen, la estrategia redobla la apuesta.

@Estrategia informó ganancias del primer trimestre de 2026 el 5 de mayo, publicando resultados que reflejan hasta qué punto la identidad financiera de la empresa se ha fusionado con $ BTC. La compañía registró una pérdida neta de 12.54 millones de dólares, o 38.25 dólares por acción ordinaria diluida, durante el trimestre. El principal factor determinante fue una pérdida no realizada de 14.46 millones de dólares en sus tenencias de Bitcoin, ya que los precios de BTC se desplomaron por debajo de los 62,000 dólares durante la venta masiva de febrero. El primer trimestre de Bitcoin fue el peor desde 2018, con una caída de más del 23% entre enero y marzo, afectado por la venta masiva de acciones tecnológicas, la salida de capitales de los ETF y la postura restrictiva de la Reserva Federal.

Sin embargo, la pérdida anunciada solo cuenta una parte de la historia. Según las nuevas normas contables de valor razonable, las fluctuaciones de precios no realizadas se reflejan directamente en el estado de resultados, lo que genera una volatilidad contable que guarda poca relación con las operaciones subyacentes o la posición estratégica de la empresa. Los ingresos por análisis aumentaron un 11.9% hasta alcanzar los 124.3 millones de dólares en el trimestre, con un margen bruto que se mantuvo en el 67.1% y unas reservas de efectivo que cerraron el primer trimestre en 2.210 millones de dólares.

Crecimiento de la tesorería y captación de capital

Al 3 de mayo, la estrategia poseía 818,334 Bitcoin, a un costo promedio de 75,537 dólares por moneda, con un costo total de 61.81 millones de dólares. Las tenencias de Bitcoin crecieron un 22% en lo que va del año a pesar del mercado bajista. Al 1 de mayo, el valor de mercado de esas participaciones ascendía a aproximadamente 64.14 millones de dólares, lo que dejaba a Strategy con una ganancia de aproximadamente 2.3 millones de dólares a precio de coste, incluso después de un trimestre difícil.

La firma ha recaudado 11.68 millones de dólares en lo que va del año, lo que la convierte en el mayor emisor de acciones de EE. UU. en 2026. La rentabilidad de BTC alcanzó el 9.4% en lo que va del año, registrándose una ganancia de 5 millones de dólares en BTC durante el mismo período. $STRC, el instrumento de acciones preferentes de la compañía, alcanzó una capitalización de mercado de 8.5 millones de dólares, con un volumen de negociación diario cercano a los 375 millones de dólares y una volatilidad realizada del 3%, habiendo recaudado 5.58 millones de dólares en lo que va del año, un aumento del 189%. Los dividendos acumulados de todas las series de acciones preferentes ascienden a un total de 692.5 millones de dólares, pagados en 23 distribuciones consecutivas sin interrupción.

La adopción institucional se acelera

El director ejecutivo, Phong Le, señaló la creciente participación de Wall Street como una señal de un cambio estructural en la forma en que las instituciones perciben el Bitcoin. Citi ha lanzado servicios institucionales de custodia de Bitcoin, Morgan Stanley se está preparando para posicionarse como un banco centrado en las criptomonedas, y Goldman Sachs ha presentado planes para un ETF de ingresos premium de Bitcoin. Morgan Stanley, que gestiona aproximadamente 8 billones de dólares en activos, ha solicitado la autorización para comercializar productos en bolsa de Bitcoin, Ethereum y Solana, y está implementando el comercio de criptomonedas al contado en la plataforma E*TRADE. Goldman Sachs se ha convertido también en el último gran banco estadounidense en solicitar la autorización para crear un fondo propio de Bitcoin, tras el lanzamiento del ETF de Bitcoin por parte de Morgan Stanley.

Strategy ahora posee 818,334 bitcoins, lo que representa aproximadamente el 3.9% del suministro máximo de la criptomoneda, que es de 21 millones de monedas. Su patrimonio es más de 18 veces mayor que el del siguiente mayor accionista corporativo. Con Wall Street profundizando su compromiso con el activo y @saylor Sin mostrar signos de desaceleración en la acumulación de ganancias, los resultados trimestrales de Strategy se han convertido en una especie de referéndum sobre el propio Bitcoin.

Fuentes:
TheStreet: La firma Strategy de Michael Saylor reporta una pérdida neta de 12.540 millones de dólares en el primer trimestre.
BeInCrypto: MicroStrategy reporta pérdidas de 12.500 millones de dólares en el primer trimestre de 2026.
CoinDesk: Citi y Morgan Stanley amplían sus esfuerzos en materia de custodia, negociación y tokenización de Bitcoin y criptomonedas.