Vitalik cuestiona el futuro de las stablecoins.

Buterin desafía la paridad del dólar.

Cofundador de Ethereum @VitalikButerin Se ha reavivado el debate sobre uno de los supuestos más fundamentales de las criptomonedas: que las stablecoins deberían seguir el valor del dólar estadounidense. En una publicación en X, Buterin argumentó que lo que los usuarios realmente quieren no es la estabilidad del dólar, sino la preservación del poder adquisitivo, y que ambas cosas no son lo mismo.

Su principal preocupación era que la mayoría de las criptomonedas estables descentralizadas aún dependen del dólar estadounidense como referencia. Si bien reconoció que seguir la evolución del dólar tiene sentido a corto plazo, argumentó que los sistemas diseñados para ser resistentes a las crisis políticas o económicas no deberían estar vinculados indefinidamente a una sola moneda nacional. A largo plazo, incluso una inflación moderada podría mermar la utilidad de un tipo de cambio fijo en el dólar.

La magnitud del problema no es pequeña. Los datos de CoinGecko muestran que el 95% de las stablecoins están actualmente vinculadas al dólar estadounidense. El mercado de las stablecoins ha crecido hasta alcanzar los 311.5 millones de dólares en 2026, lo que supone un aumento de alrededor del 50% con respecto a principios de 2025. En opinión de Buterin, ese predominio representa una concentración estructural del riesgo, más que un signo de buena salud.

Cestas personalizadas como alternativa

Buterin sugirió que las futuras criptomonedas estables podrían, en lugar de basarse únicamente en el dólar, seguir índices de precios más amplios o medidas de poder adquisitivo. Su visión consiste en instrumentos de valor estable que no estén vinculados a una única moneda fiduciaria, sino que hagan seguimiento a cestas de valor personalizadas, lo que permite a los usuarios poseer un token que mantiene el poder adquisitivo en relación con una combinación personalizada de bienes, servicios o activos.

En lugar de poseer una criptomoneda estable vinculada al dólar, un usuario podría mantener una cartera de inversiones adaptada a su propia vida, con la posibilidad de que la IA rastree sus hábitos de gasto y se proteja automáticamente contra las subidas de precios de los productos que realmente consume. Este concepto guarda cierta similitud con el pensamiento propio del IPC. Conceptualmente, esto podría asemejarse al modelo de la cesta del Índice de Precios al Consumidor, donde el coste de un conjunto representativo de bienes y servicios cotidianos cambia con el tiempo, o a las cestas de divisas compuestas, como los Derechos Especiales de Giro del FMI, cuyo valor se deriva de una combinación ponderada de las principales monedas fiduciarias.

Buterin no presentó un modelo terminado. No pretende que el problema esté resuelto y señaló explícitamente el deslizamiento del reequilibrio como un desafío práctico importante. Sin embargo, la propuesta representa un impulso más amplio por parte del cofundador de Ethereum hacia lo que él describe como una infraestructura DeFi más resiliente y a largo plazo, una que no herede las debilidades del sistema fiduciario que fue diseñado para eludir.

Fuentes:
CoinDesk: Vitalik Buterin expone las debilidades ocultas de las stablecoins descentralizadas.
CoinTelegraph: Vitalik quiere mejores stablecoins descentralizadas en Ethereum.
Informe sobre criptomonedas: Vitalik Buterin propone un modelo DeFi basado en opciones para reducir las liquidaciones.