La Ley CLARITY ha logrado su mayor avance hasta la fecha: ¿Finalmente se está convirtiendo en ley la legislación sobre criptomonedas?

El estancamiento finalmente podría romperse. Los senadores Thom Tillis (RN.C.) y Angela Alsobrooks (D-Md.) han llegado a un acuerdo de principio con funcionarios de la Casa Blanca sobre stablecoin El lenguaje del rendimiento, la disputa central que ha mantenido el mercado de activos digitales Ley CLARITY congelado en el Comité Bancario del Senado desde enero de 2026, según PolíticoSi se mantiene el acuerdo, se superará el obstáculo técnico más importante al que se ha enfrentado el proyecto de ley desde su aprobación en la Cámara de Representantes en julio de 2025 con una votación bipartidista de 294 a 134.

¿Qué es la Ley CLARITY y por qué es importante?

La Ley CLARITY es un proyecto de ley federal que establecería normas permanentes para el funcionamiento de las plataformas de intercambio, los intermediarios, los distribuidores y los custodios de criptomonedas en Estados Unidos. Fundamentalmente, otorgaría a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) autoridad formal en el mercado al contado de materias primas digitales, categoría que abarca la mayoría de los tokens nativos de blockchain cuyo valor está vinculado al uso de la red.

Paul Atkins, presidente de la SEC dijo El 17 de marzo afirmó que ninguna acción de la Comisión puede garantizar la vigencia de la normativa sobre criptomonedas como lo hace una ley. Su argumento era que las directrices de la agencia son un puente temporal, mientras que la ley es el destino final. Sin la Ley CLARITY, la aplicación e interpretación de la normativa siguen siendo herramientas que cambian con cada administración.

El proyecto de ley abarca la estructura del mercado, no tan solo stablecoins. Establecería definiciones legales sobre cuándo un activo digital es una materia prima o un valor, regularía los acuerdos de custodia y establecería los requisitos de registro de las plataformas de intercambio. Para las instituciones que han estado reteniendo la asignación de criptomonedas debido a la incertidumbre legal, ese marco es una decisión de dimensionamiento, no tan solo una preferencia política.

¿De qué trataba realmente la disputa sobre el rendimiento de las stablecoins?

El punto conflictivo era si se debería permitir a las plataformas de criptomonedas pagar rendimientos sobre los saldos de stablecoins que poseen los usuarios. Las stablecoins como USDC y USDT Están vinculadas al dólar estadounidense y, por lo general, respaldadas por bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo. Las plataformas querían trasladar parte de esa rentabilidad a los usuarios, normalmente entre un 2 y un 5 por ciento anual.

Los bancos se opusieron firmemente. La Asociación de Banqueros Estadounidenses argumentó que pagar rendimientos sobre los saldos de stablecoins equivalía a la captación de depósitos sin licencia. Standard Chartered estimó que si se permitiera a las stablecoins ofrecer rendimientos competitivos con las cuentas de ahorro, podrían obtener aproximadamente 500 mil millones de dólares. de los depósitos bancarios estadounidenses para finales de 2028. Eso dio a los opositores un argumento concreto sobre el riesgo sistémico, y el proyecto de ley se estancó durante febrero y principios de marzo.

Según el senador Alsobrooks, el acuerdo propuesto prohibiría el pago de rendimientos sobre saldos pasivos. La redacción exacta no se ha hecho pública, y ambos senadores han indicado que aún necesitan consultar los términos con los representantes del sector antes de considerarlo definitivo.

¿En qué punto se encuentran las negociaciones actualmente?

La imagen que se desprende de la Cumbre Blockchain de Washington D.C. de la semana pasada es más detallada de lo que sugiere un solo titular:

• El senador Lummis confirmó que la fecha de la sesión de debate del Comité Bancario del Senado será a finales de abril.
• Su equipo de prensa informó que las negociaciones sobre el rendimiento de las stablecoins están al 99% de su resolución.
• El lenguaje relacionado con DeFi en el proyecto de ley ha sido abordado en gran medida.
• El asesor de criptomonedas de la Casa Blanca, Patrick Witt, reconoció el mérito de Tillis y Alsobrooks por haber superado las divisiones partidistas.
• Los republicanos del Comité Bancario del Senado están debatiendo la posibilidad de incluir disposiciones de desregulación de los bancos comunitarios en el proyecto de ley como parte de un acuerdo legislativo más amplio relacionado con la política de vivienda.

Este último punto es significativo. La Ley CLARITY comenzó como un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales. Ahora se utiliza como parte de una negociación política más amplia que incluye la regulación de la vivienda y los bancos comunitarios. Que esto acelere o complique aún más las cosas dependerá de cómo se concreten esos acuerdos paralelos.

El senador Bernie Moreno prevenido La semana pasada se advirtió que, si el proyecto de ley no avanza antes de mayo, la legislación sobre activos digitales podría no volver a ser considerada seriamente durante años. La revisión por parte del Comité Bancario del Senado es el primero de los cinco pasos secuenciales que el proyecto de ley debe completar antes de llegar al despacho del Presidente.

Descubra proyectos prometedores...

Proyectos prometedores...

(Anuncio)

El artículo continúa...

¿Cómo están respondiendo los inversores institucionales a los avances de la Ley CLARITY?

Wall Street lleva meses valorando la probabilidad de la Ley CLARITY, y los datos son concretos. En enero de 2026, VanEck señaló que BitcoinLa fuerza relativa de se refleja en parte optimismo alrededor del proyecto de ley. En el mismo período, Bitcoin Los flujos de ETP oscilaron entre salidas de 1.3 millones de dólares y entradas de 440 millones de dólares, con entradas de 1.66 millones de dólares tan solo entre el 12 y el 14 de enero.

Citi redujo su plazo de 12 meses Bitcoin El precio objetivo en marzo se redujo de 143,000 a 112,000 dólares, citando el estancamiento de la legislación estadounidense como un factor que limita el margen para la aprobación de medidas regulatorias. Su escenario alcista se sitúa en 165,000 dólares, y su escenario bajista en 58,000 dólares. La diferencia entre estas cifras refleja, en parte, si la legislación se aprueba o no.

En febrero, JPMorgan comunicó a sus clientes que los mercados de criptomonedas podrían experimentar un impulso significativo en la segunda mitad de 2026 si se aprueba la legislación sobre la estructura del mercado a mediados de año, ya que pondría fin a la regulación mediante la aplicación de la ley y abriría la puerta a una mayor participación institucional.

Lo que muestran los datos de la encuesta institucional

A Encuesta de marzo de 2026 Un estudio de Coinbase y EY-Parthenon, basado en una muestra de 351 inversores institucionales, aporta cifras directas sobre la demanda que se encuentra tras la claridad regulatoria:

• El 65% de las empresas que planean aumentar sus tenencias de criptomonedas citaron una mayor claridad regulatoria como un factor clave.
• El 66% afirmó que la incertidumbre regulatoria era su principal preocupación.
• El 78% identificó la estructura del mercado como el área que más necesita límites claros.
• Se prevé que la proporción de empresas que destinan más del 5% de sus activos gestionados a activos digitales aumente del 18% al 29% a finales de año.

Estas cifras describen un conjunto de capital institucional que está listo, aunque de forma condicional, para movilizarse. Dicha condición es principalmente legislativa.

¿Qué falta para que CLARITY se convierta en ley?

Incluso con el compromiso sobre el rendimiento de las stablecoins ya establecido, el camino no es corto. La revisión del proyecto de ley por parte del Comité Bancario del Senado, prevista para finales de abril, es el primero de cinco pasos secuenciales antes de que llegue al escritorio del Presidente. Después de eso:

• Los borradores de los Comités de Banca del Senado y de Agricultura del Senado deben conciliarse entre sí.
• La versión combinada del Senado debe luego conciliarse con la versión aprobada por la Cámara de Representantes.
• El proyecto de ley necesita al menos siete votos demócratas del Senado para superar los obstáculos procesales.
• Persisten disputas sin resolver en torno a los beneficios que obtienen los funcionarios electos de las empresas de criptomonedas y los requisitos contra el blanqueo de capitales.
• El tiempo disponible en el Senado es cada vez más escaso a medida que se acerca la temporada de campañas para las elecciones de mitad de mandato.

La conciliación entre dos borradores de comité y, posteriormente, entre las versiones del Senado y la Cámara de Representantes, puede llevar meses.

Conclusión

La disputa sobre el rendimiento de las stablecoins está resuelta en un 99% según el propio senador Lummis, la Casa Blanca respalda públicamente el acuerdo y el Comité Bancario del Senado tiene como objetivo una revisión a finales de abril. Si lo comparamos con la situación de este proyecto de ley en enero, se trata de un cambio significativo.

Sin embargo, cinco pasos secuenciales, una agenda del Senado saturada, disputas éticas sin resolver y una nueva complicación política relacionada con la desregulación de los bancos comunitarios aún se interponen entre un acuerdo de principio y una ley promulgada.

Para los inversores, el mecanismo es estructural más que inmediato. La aprobación de la Ley CLARITY no avanza. Bitcoin a la mañana siguiente. Reduce la fricción legal que mantiene al capital institucional al margen, lo que favorece las entradas de ETF, mercados más profundos y una mayor confianza en la custodia a lo largo del tiempo.

La fecha límite de mayo fijada por el senador Moreno es la cifra clave a tener en cuenta.

Recursos 

1. Informe de PoliticoSenadores y la Casa Blanca alcanzan un "acuerdo de principio" para resolver el conflicto entre bancos y criptomonedas.

2. Informe de ReutersStandard Chartered advierte que los bancos estadounidenses podrían perder 500 millones de dólares en criptomonedas estables para 2028

3. Informe de The HillLos reguladores de Trump siguen adelante con las normas sobre criptomonedas en medio de los bloqueos del Senado.

4. Informe de CoinDeskSenador clave de EE. UU. sobre la negociación del proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas: "Creemos que lo hemos conseguido".

5. Investigación realizada por Coinbase y EY-ParthenonEncuesta de Inversores Institucionales sobre Activos Digitales 2026

6. Informe de CoinDeskLos mercados de criptomonedas —y el pueblo estadounidense— merecen claridad.

7. Comunicado de prensa de la SEC de EE. UU.La SEC aclara la aplicación de las leyes federales de valores a los criptoactivos.

8. Texto del proyecto de ley del CongresoLey de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 (HR 3633)

9. Proyecto de debate del Comité Bancario del SenadoLey de Innovación Financiera Responsable de 2025