Coinbase desbloqueó $100,000 en capacidad de endeudamiento para los titulares de XRP, DOGE, ADA y LTC

Coinbase tiene expandido Su producto de préstamos en cadena para aceptar XRP, Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA) y  Litecoin (LTC) Como garantía, permite a los clientes estadounidenses elegibles obtener préstamos de hasta $100,000 en USDC sin vender sus tenencias. Los préstamos se basan en el protocolo de préstamos Morpho, que se ejecuta en Base, la plataforma propia de Coinbase. Ethereum Red de capa 2.

¿Qué son los préstamos onchain de Coinbase y cómo funcionan?

Coinbase lanzó por primera vez su producto de préstamo en cadena con Bitcoin Soporte y luego se agregó Ether. Esta configuración permite a los usuarios depositar criptomonedas como garantía a través del protocolo Morpho y recibir USDC, una stablecoin vinculada al dólar emitida por Circle. Coinbase gestiona la interfaz, mientras que Morpho gestiona los mercados de préstamos en cadena, creando una combinación de experiencia de usuario centralizada e infraestructura descentralizada.

El producto ya ha cruzado 1.9 mil millones de dólares. En total, se originaron préstamos. Los préstamos respaldados por Bitcoin alcanzan los $5 millones en USDC, y los respaldados por Ether alcanzan un máximo de $1 millón. Las altcoins recién añadidas tienen un límite inferior de $100,000.

El servicio está disponible en todo Estados Unidos, excepto Nueva York. Coinbase ha indicado que planea ampliar el acceso internacionalmente próximamente.

¿Por qué XRP, Dogecoin, Cardano y Litecoin?

Los cuatro nuevos activos respaldados tenían una capitalización de mercado combinada de aproximadamente $117 mil millones al momento del anuncio, según datos de CoinGecko. Esto representa menos de la mitad del valor total de mercado de Ethereum, pero estas monedas han mantenido un fuerte interés minorista durante años.

También existe una justificación práctica para añadirlos. Ethereum y Cardano admiten el staking nativo, lo que significa que los titulares pueden obtener recompensas participando en la validación de la red. XRP, Dogecoin y Litecoin no ofrecen esta opción, lo que convierte los préstamos respaldados por criptomonedas en una de las pocas formas en que los titulares pueden acceder a la liquidez de sus posiciones sin vender.

Coinbase también cuenta con un incentivo financiero. Según un informe presentado ante la SEC el 31 de diciembre, la plataforma de intercambio tenía 17.2 millones de dólares en XRP en su plataforma. Convertir garantías inactivas en préstamos genera ingresos por comisiones sin necesidad de que esos activos salgan de la plataforma.

"Sin importar lo que tengas, deberías poder aprovechar tus criptomonedas sin tener que venderlas", dijo Jacob Frantz, líder de producto en Coinbase. "Poder pedir prestado contra más tokens significa más oportunidades para que tus criptomonedas rindan por ti".

¿Cómo funciona la relación préstamo-valor para estos activos?

La relación préstamo-valor (LTV) es un concepto clave en los préstamos respaldados por criptomonedas. Mide el monto de su préstamo en relación con el valor de mercado actual de su garantía. Si el valor de su garantía disminuye o se acumulan intereses, su LTV aumenta. Si la garantía se revaloriza o usted paga parte del préstamo, el LTV disminuye.

Coinbase establece diferentes límites LTV según el activo:

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• Bitcoin y Ether: Pida prestado hasta un 75% LTV; la liquidación se activa al 86%
• XRP, DOGE, ADA, LTC: Pida prestado hasta un 49% LTV; la liquidación se activa al 62.5%

Los límites más estrictos para las altcoins reflejan su mayor volatilidad de precio en comparación con Bitcoin y Ether. No existe un plan de pago fijo, pero los prestatarios deben mantener su LTV por debajo del umbral de liquidación en todo momento.

Cuando se liquida un préstamo en Morpho, terceros pueden reembolsar el saldo pendiente y reclamar la garantía con un descuento. Coinbase añade un límite al umbral estándar de Morpho y notifica a los prestatarios cuando su LTV se acerca a la zona de riesgo, con alertas que se envían cada 30 minutos.

¿Cuáles son las tarifas y restricciones?

Coinbase cobra una comisión única cada vez que un usuario solicita un préstamo, incluso al añadirlo a un préstamo existente. La comisión se aplica directamente al capital del préstamo. Los tipos de interés en los mercados de Morpho fluctúan según la oferta y la demanda dentro de cada grupo de préstamos, en lugar de ser fijos de antemano.

Una restricción importante: los prestatarios no pueden usar los fondos del préstamo para negociar en la plataforma de intercambio Coinbase. Esto limita la especulación y los impulsa a utilizarlos para otros fines, como cubrir gastos o realizar compras sin que se produzca una venta.

Riesgos fiscales y de liquidación que debe conocer

Los préstamos respaldados por criptomonedas a veces se describen como una forma de acceder al valor de los activos revalorizados sin generar un impuesto sobre las ganancias de capital, ya que no se realiza ninguna venta. Sin embargo, esto conlleva ciertas advertencias que conviene comprender.

Las liquidaciones pueden generar hechos imponibles, según el bufete de abogados Greenspoon Marder LLP. Además, los activos aportados como garantía a través del producto de Coinbase se encapsulan antes de su uso en Base, una red compatible con Ethereum. El intercambio de un activo nativo como XRP por su equivalente encapsulado se considera un hecho imponible según la normativa estadounidense vigente. Coinbase lo ha reconocido y ha declarado que no ofrece asesoramiento fiscal.

Conclusión

El producto de préstamos en cadena de Coinbase ahora admite seis activos, desde el límite de $5 millones de Bitcoin hasta el límite de $100,000 para XRP, DOGE, ADA y LTC. Los prestatarios operan dentro de una estructura sin cronograma fijo, regida por ratios LTV, pagan una comisión única por cada préstamo y deben monitorear de cerca el valor de las garantías, dados los riesgos de liquidación asociados a la volatilidad de los mercados. El producto se basa en la infraestructura de préstamos de Morpho a través de Base, y Coinbase actúa como la capa de acceso entre los usuarios y los fondos de liquidez en cadena.

Recursos

1. Coinbase en XPublicación del 18 de febrero

2. Informe de DecryptEl producto de préstamos respaldado por criptomonedas de Coinbase se expande a XRP y DOGE

3. Informe de The BlockCoinbase lanza préstamos en cadena respaldados por Bitcoin a través del protocolo DeFi Morpho

4. Datos en cadena de DuneDatos de préstamos en cadena de Coinbase