La verdad sobre el sector delictivo de las criptomonedas: Informe de CoinGecko

El informe "Estado de los contratos perpetuos de criptomonedas 2026" de CoinGecko muestra que los exchanges descentralizados perpetuos (DEX) están atrayendo un volumen real de operaciones que antes se destinaba a sus rivales centralizados, pero los exchanges centralizados (CEX) todavía procesan aproximadamente el 90% del mercado.

El informeEl informe, publicado el 21 de mayo, abarca desde enero de 2025 hasta abril de 2026 y refleja un sector en transición. Los DEX de perpetuidad, que antes eran un nicho de mercado en el comercio en cadena, ahora representan alrededor del 10 % del volumen total de futuros perpetuos, con una participación de interés abierto que aumentó de aproximadamente el 3.6 % a principios de 2025 al 13.5 % al final del período.

Los volúmenes de DEX aumentan mientras que la actividad de CEX disminuye.

Los 12 principales DEX perpetuos registraron un volumen mensual promedio de 611.57 millones de dólares durante 2026, frente a los 531.65 millones de dólares de 2025. Enero de 2026 comenzó con fuerza, alcanzando los 751.59 millones de dólares, para luego descender a 481.84 millones de dólares en abril. Aun con este retroceso, las cifras mensuales se mantuvieron muy por encima de los niveles de 2025, cuando en el mismo período se registraron menos de 300 millones de dólares.

hiperlíquido (@hiperlíquidoX) lideró el lado de la cadena, con un volumen de 190.28 millones de dólares en abril de 2026, lo que representa aproximadamente el 3.9% de todo el volumen perpetuo en los exchanges. Eso lo colocó en el puesto número 9 en general, justo detrás de BingX con 196.81 millones de dólares y muy por delante de los CEX como KuCoin con un valor de 83.71 millones de dólares. Dentro de la categoría de DEX perpetuos, Hyperliquid tenía una participación del 39.5% en abril.

Aster (@Aster_DEXHyperliquid ocupó el segundo lugar en el lado de los DEX con el 12% del volumen de los 12 principales en abril. Esto representa un descenso notable desde su máximo de aproximadamente el 24% en noviembre de 2025, un período en el que la participación de Hyperliquid cayó brevemente al 23% antes de recuperarse. El cambio entre ambos ha marcado gran parte del liderazgo de los DEX en los últimos seis meses.

El panorama de los CEX era diferente. Los 11 CEX perpetuos principales registraron un volumen mensual promedio de 4.69 billones de dólares a principios de 2026, una caída del 34 % con respecto a los 7.11 billones de dólares de 2025. Binance OKX y BingX consolidaron sus posiciones con una cuota de mercado del 33 % y el 15 %, respectivamente. BingX subió hasta aproximadamente el 5 % y se posicionó en el séptimo lugar. Bitget cayó un 61.2 % durante el mismo período, con un volumen mensual promedio que descendió de 740.620 millones de dólares a 287.080 millones de dólares.

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La relación de volumen entre DEX y CEX alcanzó su punto máximo en el 13 % en noviembre de 2025, antes de descender al 10 % en abril de 2026. Los CEX siguen dominando, pero la brecha se ha reducido notablemente con respecto a la de hace un año.

¿Por qué las plataformas de intercambio de criptomonedas (CEX) están incluyendo a tantos delincuentes nuevos en sus listas?

La estrategia de cotización se reveló como una de las tendencias más claras del informe. MEXC y BingX añadieron 879 y 565 nuevos contratos perpetuos entre enero de 2025 y abril de 2026, con un promedio de 55 y 35 nuevos contratos mensuales. Su enfoque se inclinó hacia los criptoactivos de cola larga.

Los lugares más grandes son más selectivos pero siguen activos. Binance agregó 305 nuevos mercados perpetuos frente a 125 nuevos listados al contado durante el mismo período de 16 meses, centrándose principalmente en memecoins y AItokens relacionados. Este patrón sugiere que las plataformas centralizadas están utilizando listados de contratos para competir por operadores que, de otro modo, migrarían a plataformas en cadena donde la exposición a nuevos tokens suele estar disponible más rápidamente.

CoinGecko también señala que la demanda de apalancamiento en activos más pequeños es limitada y satisface un nicho de riesgo específico. De los 7,803 nuevos tokens listados en CoinGecko desde enero de 2025, los 11 principales CEX agregaron contratos perpetuos para solo 1,030 de ellos.

¿Qué pasó con el interés abierto?

El interés abierto total en criptomonedas presenta un panorama más cauteloso. El interés abierto alcanzó su punto máximo en 210.02 millones de dólares el 7 de octubre de 2025, justo antes de lo que el informe denomina el "evento de liquidación del 10.10". A finales de abril de 2026, esa cifra se situaba en 99.09 millones de dólares, todavía más de un 50 % por debajo del máximo.

El apalancamiento no ha vuelto a los niveles previos al evento. La lenta recuperación sugiere que los operadores y creadores de mercado están operando con posiciones más reducidas y que parte del exceso especulativo de finales de 2025 aún no se ha recuperado. Para un sector que suele operar con un alto nivel de apalancamiento, esta disciplina es destacable.

La participación de los DEX en el interés abierto (OI) se movió en la dirección opuesta. Las plataformas en cadena representaban alrededor del 13.5% del OI total en abril, un aumento con respecto al 3.6% de principios de 2025. Los CEX cayeron del 96.4% al 86.5% durante el mismo período.

¿Quiénes son los nuevos jugadores de DEX?

Más allá de Hyperliquid y Aster, el informe destaca tres nombres que ganaron terreno en 2026: Pacifica, Extended y Variational. A abril, los tres tenían cuotas de mercado del 4%, 4% y 3% respectivamente. Ya han superado Jupiter y dYdX.

Los tres ejecutan programas de puntos que recompensan a los primeros usuarios y a menudo señalan un posible airdrop futuro, lo que convierte a dichos programas en una herramienta estándar para que los nuevos DEX perpetuos impulsen la liquidez y la atención de los traders. Si el volumen se mantiene una vez que se agotan los puntos es una cuestión aparte, y una @coingeckoLos datos aún no dan respuesta.

¿Qué papel desempeñan las asociaciones de vecinos?

El informe vincula parte del crecimiento perpetuo en la cadena de bloques con la expansión de los activos del mundo real (RWA). Los operadores utilizan los DEX para tomar posiciones apalancadas en la exposición tokenizada a activos de finanzas tradicionales sin salir del ecosistema cripto. Los CEX han comenzado a responder con sus propias listas de perpetuidad de RWA.

Lo que realmente muestran los datos

El cambio hacia el trading perpetuo en la cadena de bloques es real y cuantificable. Los volúmenes de DEX son más altos en términos absolutos, la participación de OI se ha triplicado con creces, y plataformas como Hyperliquid compiten directamente con los CEX de nivel medio en lugar de estar en una categoría aparte.

Sin embargo, las CEX aún controlan alrededor del 86.5 % del interés abierto y aproximadamente el 90 % del volumen. La liquidación de octubre de 2025 sigue influyendo en el tamaño de las posiciones en todo el sector. Y las cotizaciones de contratos más agresivas, que representan la mayor parte de la nueva exposición a activos de baja liquidez, siguen proviniendo de plataformas centralizadas que se esfuerzan por mantener a los operadores en sus plataformas.

Fuentes:

• CoinGecko: Informe sobre el estado de los criptoactivos perpetuos 2026, publicado el 21 de mayo de 2026. Fuente principal de todas las cifras de volumen, interés abierto, cuota de mercado y listados.