CZ admite que no confía en el superciclo de Bitcoin: esta es la razón

Ex director ejecutivo de Binance Changpeng Zhao ha caminado de regreso predicción audaz que Bitcoin entraría en un superciclo en 2026. Durante un fin de semana Sesión AMACZ dijo a los participantes que ya no se siente seguro acerca del mercado alcista de varios años que había pronosticado apenas unas semanas antes.

La reversión sigue BitcoinEs empinado disminuir a $ 75,000 y una ola de liquidaciones que eliminó casi 2.5 millones de dólares en posiciones apalancadas. 

"Hace un par de semanas, tenía mucha confianza en el superciclo. Pero ahora, con todo ese FUD, no estoy tan seguro", admitió CZ, citando la desinformación en Crypto Twitter como un factor importante que amplifica el pánico en el mercado.

¿Por qué CZ predijo un superciclo en primer lugar?

El pronóstico original de CZ surgió durante una entrevista en Squawk Box de CNBC con Andrew Ross Sorkin. En aquel momento, argumentó que los cambios regulatorios favorables en Estados Unidos alterarían radicalmente los patrones tradicionales del mercado de Bitcoin.

Su tesis se centró en la idea de que las políticas pro-criptomonedas de Washington atraerían suficiente capital institucional para anular los ciclos históricos de auge y caída de cuatro años.

Entendiendo el ciclo de cuatro años de Bitcoin

Históricamente, Bitcoin ha operado en ciclos de cuatro años vinculados a eventos de halving. Durante estos eventos, que ocurren aproximadamente cada 210,000 bloques, la recompensa que reciben los mineros por validar transacciones se reduce a la mitad.

Esta reducción en la nueva oferta históricamente ha precedido a importantes subidas de precios:

• La reducción a la mitad de 2012 provocó un repunte de $12 a más de $1,000
• La reducción a la mitad de 2016 precedió al rally alcista de 2017 hasta los 20,000 dólares.
• La reducción a la mitad de 2020 se produjo antes del pico de 2021 de $69,000

CZ creía que 2026 sería diferente. Señaló la creciente aceptación de las criptomonedas por parte de los gobiernos y la oleada de inversores institucionales que ingresaban al mercado como evidencia de que los viejos patrones ya no se mantendrían.

"Creo que este año, dado que Estados Unidos es tan pro-criptomonedas y todos los demás países están siguiendo su ejemplo, creo que veremos esto. Probablemente romperemos el ciclo de cuatro años", dijo entonces.

¿Qué forzó el cambio de perspectiva?

La caída del fin de semana expuso vulnerabilidades que minaron la confianza previa de CZ. Bitcoin no logró mantener el soporte técnico crítico de $82,500 antes de desplomarse a través de múltiples niveles de precio.

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La criptomoneda cayó por debajo de su promedio móvil exponencial de 50 días cerca de $ 75,500, una señal bajista que generalmente precede a las tendencias bajistas prolongadas.

Más preocupante fue la ruptura del valor de mercado realizado de Bitcoin, que se situó en $80,700. Esta métrica calcula el precio de compra promedio de todas las monedas en circulación, representando esencialmente el costo base colectivo del mercado. Cuando Bitcoin cotiza por debajo de este nivel, la mayoría de los tenedores tienen sus posiciones bajo el agua.

La liquidación no se limitó a las criptomonedas

El desplome no se limitó a las criptomonedas. El oro cayó un 9%, hasta aproximadamente 4,900 dólares, mientras que la plata experimentó una devastadora caída del 26%, hasta 85.30 dólares. Las pérdidas combinadas en los mercados del oro y la plata superaron los 10 billones de dólares.

La venta sincronizada de activos tradicionalmente no correlacionados sugirió problemas sistémicos más profundos en lugar de problemas específicos de las criptomonedas.

CZ ahora atribuye la debilidad del mercado a tres factores principales:

• Tensiones geopolíticas: El creciente conflicto entre Estados Unidos e Irán desencadenó una huida hacia la seguridad del dólar estadounidense que dejó vulnerables a los activos de riesgo.
• Inestabilidad macroeconómica: La creciente inflación y una política monetaria impredecible han dificultado pronosticar las valoraciones de las criptomonedas con confianza.
• FUD en las redes sociales: El miedo amplificado en plataformas como Crypto Twitter ha acelerado las cascadas de liquidación.

La nominación de Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal añadió otra capa de complejidad. Su nombramiento desencadenó un repunte sustancial del dólar estadounidense, encareciendo los activos denominados en dólares, como el bitcoin, el oro y la plata, para los compradores internacionales.

¿Qué tan severas fueron las liquidaciones?

El colapso del mercado de derivados reveló el alcance del apalancamiento excesivo en las plataformas de intercambio de criptomonedas. Las liquidaciones iniciales del sábado por la mañana ascendieron a 850 millones de dólares, pero la cifra aumentó a 2.5 millones de dólares debido a que las ventas forzadas provocaron llamadas de margen adicionales.

Casi 200,000 cuentas de comerciantes fueron liquidadas por completo, lo que significa que sus posiciones se cerraron automáticamente cuando las garantías cayeron por debajo de los umbrales requeridos.

Estas liquidaciones crearon un ciclo que se retroalimentaba. A medida que las bolsas vendían posiciones automáticamente para recuperar los fondos prestados, la presión vendedora adicional hizo bajar los precios, lo que provocó más liquidaciones. El efecto fue especialmente grave durante las operaciones de fin de semana, cuando la liquidez es naturalmente más escasa y hay menos compradores institucionales activos.

Profundidad del mercado datos de Kaiko El informe muestra que la liquidez de la cartera de órdenes se mantiene más de un 30 % por debajo de los niveles registrados en octubre. Los mayores diferenciales entre órdenes de compra y venta y la reducción del capital disponible para absorber grandes operaciones han dejado al mercado estructuralmente frágil.

¿Está muerta la teoría del superciclo?

CZ no llegó a abandonar por completo el concepto de superciclo, pero reconoció que el momento oportuno se ha vuelto imposible de predecir. «Vivimos globalmente en una época muy volátil», explicó, enfatizando que las condiciones actuales afectan simultáneamente a la renta variable, las materias primas y las criptomonedas.

Un superciclo, en términos de criptomonedas, se refiere a un mercado alcista prolongado que dura varios años sin las típicas correcciones cíclicas. La teoría sugiere que, una vez que Bitcoin logre una adopción institucional y una aceptación regulatoria suficientes, se comportará más como un activo tradicional de reserva de valor.

Lo que aún sustenta el crecimiento a largo plazo

CZ aún ve potencial para esta transformación, pero admite que el camino a seguir no está claro. Varios factores positivos persisten:

Las corporaciones continúan agregando Bitcoin a sus balances a pesar de la continua volatilidad de los precios, lo que indica una adopción institucional sostenida. 

Los responsables de políticas en las principales jurisdicciones, incluido Estados Unidos, han adoptado posturas cada vez más favorables, aportando mayor claridad regulatoria al mercado de criptomonedas. 

Al mismo tiempo, la innovación en la infraestructura blockchain y los productos derivados continúa avanzando, en gran medida independientemente de la acción de los precios a corto plazo.

Sin embargo, estos factores positivos ahora deben competir con vientos macroeconómicos adversos que no eran tan prominentes cuando CZ hizo su pronóstico original.

¿Qué deben hacer los inversores ahora?

La recomendación de CZ ha pasado de predicciones seguras a un posicionamiento defensivo. Aconsejó a los tenedores de criptomonedas adoptar una mentalidad de comprar y mantener en lugar de intentar operar con las fluctuaciones de precios a corto plazo.

El énfasis en la acumulación a largo plazo refleja su visión de que las propuestas de valor fundamentales permanecen intactas incluso cuando la volatilidad a corto plazo hace que la cronología sea casi imposible.

Las ballenas compran mientras el comercio minorista entra en pánico

Los datos onchain de Glassnode revelan una marcada división en el comportamiento del mercado:

• Pequeños tenedores (menos de 10 BTC): vendedores netos durante más de un mes, lo que refleja la capitulación minorista ya que los precios cayeron un 35% desde el pico de $126,000
• Megaballenas (Más de 1,000 BTC): se acumularon silenciosamente durante la recesión, lo que llevó las tenencias a niveles vistos por última vez a fines de 2024

Esta divergencia entre el pánico minorista y la acumulación de las ballenas es característica de los mínimos del mercado, aunque no garantiza una reversión inmediata. Las ballenas suelen tener horizontes temporales más amplios y mayor capacidad para resistir la volatilidad.

CZ advirtió específicamente contra reaccionar a cada rumor o titular que circule en las redes sociales. 

Conclusión

La retirada de CZ de su predicción del superciclo demuestra la rapidez con la que puede cambiar el sentimiento del mercado de criptomonedas ante la volatilidad del mundo real. El exdirector ejecutivo de Binance pasó de pronósticos seguros sobre la ruptura de patrones históricos a reconocer que la incertidumbre macroeconómica hace que cualquier predicción a corto plazo sea poco fiable. 

Su postura revisada enfatiza la paciencia y la inversión a largo plazo por encima del trading táctico, lo que refleja el reconocimiento de que factores más allá de los desarrollos específicos de las criptomonedas ahora impulsan la acción del precio. Si bien la adopción institucional y el progreso regulatorio continúan, la confluencia de la inestabilidad geopolítica, la incertidumbre sobre la política monetaria y el miedo amplificado por las redes sociales ha creado condiciones donde incluso los observadores experimentados del mercado dudan en hacer predicciones audaces sobre el momento o la trayectoria.

Recursos

1. Changpeng Zhao en XPublicaciones recientes (enero de 2026)

2. Gráfico de Bitcoin en TradingView:Acción del precio de Bitcoin

3. Informe de BloombergLa caída del precio de Bitcoin por debajo de los 80,000 dólares indica una nueva crisis de confianza.

4. Informe de CoinDesk:"Esto es una locura": la caída del fin de semana de Bitcoin expone las grietas bajo el último auge de las criptomonedas.

5. Datos de CoinGlassBallena de Bitcoin vs. Delta minorista