Tokenomics de HBAR: Calendario de suministro, gestión de tesorería y comisiones de red

HBAREl token nativo de la red Hedera tiene un suministro total fijo de 50 mil millones de tokens, todos acuñados en su lanzamiento en agosto de 2018 y bajo el control del tesoro del Consejo de Hedera. Esta decisión de diseño determina prácticamente todo el funcionamiento del token: cómo entra en circulación, cómo se fijan las comisiones y cómo la red se mantiene sin depender de la inflación.

¿Cómo está estructurada la oferta de HBAR?

Hedera se lanzó con los 50 mil millones de HBAR preacuñados y mantenidos como suministro no liberado en la tesorería del Consejo de Hedera. Los tokens solo pasan a formar parte del suministro circulante cuando se transfieren a una cuenta de usuario, es decir, a cualquier cuenta que no esté controlada operativamente por el propio Consejo de Hedera.

El suministro total se divide en varias categorías de asignación:

• Desarrollo de ecosistemas y código abierto (aproximadamente el 36.5% del suministro total, unos 18.25 millones de HBAR) — la mayor asignación individual. Cubre el Programa de Desarrollo de Ecosistemas, mediante el cual el Consejo empodera a organizaciones independientes como la Fundación Hedera, así como programas anteriores de Incentivos Comunitarios y Subvenciones para Desarrolladores. 

  En diciembre de 2024, el Consejo destinó 7 mil millones de HBAR adicionales (el 14 % del suministro total) a la Fundación Hedera específicamente para el crecimiento del ecosistema. Se transfirieron 3.5 mil millones en febrero de 2025 y el resto quedó sujeto a desembolsos futuros. Esta categoría ha crecido sustancialmente desde el lanzamiento de la red, ya que el Consejo ha adoptado un modelo de despliegue que prioriza el ecosistema.

• Acuerdos de compra (aproximadamente el 25.4% del suministro total, unos 12.7 millones de HBAR) — HBAR vendido a socios estratégicos e inversores mediante contratos regulados. Esto incluye los SAFT (Acuerdos Simples para Tokens Futuros), que son contratos de inversión regulados vendidos a inversores acreditados antes de la puesta en marcha de la red; los Acuerdos de Compra de Tokens (TPA), contratos de intercambio regulados vendidos después de que la red entrara en funcionamiento; y una Oferta de Intercambio de SAFT que otorgó a los compradores originales de SAFT HBAR adicionales a cambio de un calendario de liberación más extenso. A principios de 2025, Hedera realizó una distribución final de suma global a todos los participantes de la Oferta de Intercambio de SAFT, cumpliendo así con sus obligaciones en virtud de dichos acuerdos.
• Gobernanza y operaciones de la red (aproximadamente el 16.2% del suministro total, unos 8.1 millones de HBAR) — HBAR se utilizaba para compensar a fundadores, ejecutivos, empleados y contratistas en virtud del Plan Coin de 2018, además de la financiación continua de las operaciones del Consejo vinculada a contribuciones operativas y de gobernanza cuantificables.
• El Consejo de Hedera retuvo participaciones (aproximadamente el 15% del suministro total, unos 7.5 millones de HBAR). — La documentación presentada ante la SEC por el ETF Canary Capital HBAR en abril de 2026 confirma que el Consejo de Hedera posee colectivamente aproximadamente el 15 % del suministro total, la mayoría de los cuales consiste en tokens no liberados que se mantienen en tesorería y están sujetos a políticas de gobernanza. Esto representa el suministro que permanece bajo el control del Consejo y que aún no se ha asignado a una categoría de despliegue específica.
• Costes iniciales de desarrollo y licencias (aproximadamente el 7.74% del suministro total, unos 3.87 millones de HBAR) — Asignado para licenciar e implementar la tecnología hashgraph, originalmente diseñada y patentada por Swirlds, Inc. Dividido en el Acuerdo de Licencia de Hashgraph (aprox. 5.72 %) para pagos mensuales a Swirlds y un pago único a los inversores de Swirlds (aprox. 2.02 %). Después de que Hedera adquirió toda la propiedad intelectual y comenzó a liberarla como código abierto en 2022, todas las asignaciones a esta categoría finalizaron.
• Suministro no asignado (aprox. 0.13%, aproximadamente 65 millones de HBAR) — un remanente al que el Consejo aún no le ha asignado un propósito específico, disponible para futuras iniciativas estratégicas. Esta cifra ha disminuido drásticamente desde los varios miles de millones de HBAR en 2022, lo que refleja el ritmo al que el Consejo ha estado utilizando sus fondos.

Un punto importante a tener en cuenta: la oferta total de 50 mil millones de HBAR no puede modificarse sin el consentimiento unánime de todos los miembros del Consejo de Gobierno de Hedera, según el Acuerdo de la LLC (LLCA § 8.4). Esto convierte a HBAR en un activo estructuralmente no inflacionario.

¿Qué es el Tesoro de Hedera y cómo funciona?

El Comité de Gestión de Tesorería y Economía de Tokens del Consejo de Hedera supervisa la entrada al mercado de los tokens HBAR no emitidos. El consejo publica informes periódicos de gestión de tesorería, actualizados por última vez el 11 de mayo de 2026, que detallan la distinción entre la oferta asignada y la no asignada, así como la forma en que se despliega cada tramo.

Esta estructura de gobernanza es fundamental para inversores y desarrolladores que necesitan modelar la oferta futura. Dado que las asignaciones se fijan con antelación y se publican, no hay desbloqueos inesperados. El fondo de tesorería también financia directamente el desarrollo del ecosistema. La Fundación HBAR distribuye subvenciones en los ámbitos de DeFi, pagos, tokenización de activos del mundo real e integraciones empresariales, utilizando las reservas del fondo para acelerar la adopción en lugar de depender de la actividad del mercado secundario para financiar el crecimiento.

El Consejo de Gobierno de Hedera está integrado por hasta 39 organizaciones de diferentes sectores y regiones. A partir de 2026, entre los miembros confirmados se encuentran Google, IBM, Boeing, FedEx, NVIDIA, Deutsche Telekom y McLaren Racing, que se unió como miembro con derecho a voto para la temporada 2026. Los miembros del Consejo gestionan nodos de red y tienen los mismos derechos de voto, con mandatos escalonados para cada uno. Esto evita que una sola entidad domine las decisiones de gestión financiera o de gobierno.

¿Cómo funcionan las tarifas de la red HBAR?

Las comisiones en Hedera están denominadas en USD pero se pagan en HBAR. La red calcula automáticamente el equivalente en HBAR en el momento de cada transacción en función del precio de mercado actual. Esta es una elección de diseño deliberada: los usuarios empresariales obtienen precios predecibles, estable Los costos se expresan en dólares, mientras que la red sigue cobrando los pagos en su token nativo.

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Las comisiones estándar por transferencia son de 0.0001 USD por transacción. Este nivel hace que Hedera sea viable para casos de uso que las cadenas con comisiones elevadas simplemente no pueden soportar, como los micropagos, el registro de datos de la cadena de suministro, las transferencias de activos tokenizados y los mercados de créditos de carbono. A modo de comparación, Hedera gestiona un promedio de más de 2,400 transacciones por segundo (TPS) con una resolución en un plazo de tres a cinco segundos.

¿Qué servicios incluyen las tarifas?

La estructura de tarifas de Hedera abarca tres niveles principales de servicio:

• Servicio de Consenso de Hedera (HCS) — Registra mensajes ordenados y con marca de tiempo en el libro mayor de la red. Se utiliza comúnmente en cadenas de suministro y en auditorías de cumplimiento.
• Servicio de token de Hedera (HTS) — Crea y gestiona tokens fungibles y no fungibles de forma nativa en la red sin necesidad de contratos inteligentes, lo que reduce la complejidad para los emisores de tokens.
• Servicio de Contratos Inteligentes de Hedera (HSCS) — Ejecuta contratos inteligentes compatibles con EVM, utilizados para aplicaciones DeFi y lógica de transacciones programables.

Las comisiones recaudadas a través de estos servicios se destinan a los operadores de nodos y al tesoro del consejo, no directamente a los poseedores de HBAR. Esta es una distinción importante: a diferencia de los modelos basados ​​en la quema, donde las comisiones reducen la oferta circulante, Hedera canaliza los ingresos por comisiones hacia la seguridad de la red y la sostenibilidad operativa. Los analistas han señalado que esto crea una brecha en la acumulación de valor, donde incluso una actividad significativa en la red no se traduce directamente en rendimientos financieros para los poseedores de tokens. El equipo de investigación de Changelly identifica específicamente la reducción de esta brecha mediante futuras reformas de la tokenómica como un posible catalizador del precio de HBAR.

¿El staking de HBAR genera recompensas?

Sí, pero los rendimientos son más modestos de lo que sugieren las cifras anteriores. Hedera cuenta con un programa de staking multifase. La Fase I estableció el mecanismo de staking sin recompensas. La Fase II permitió la participación de monederos y exchanges, otorgando peso a los HBAR apostados en el consenso de nodos. La Fase III, actualmente activa, introdujo recompensas por staking tras la aprobación del Consejo de Gobierno.

El protocolo limita la cantidad de HBAR apostados que pueden optar a las recompensas completas a 6.5 millones de HBAR, lo que representa el 13 % del suministro total de 50 millones. Si el total de HBAR apostados supera ese umbral, las tasas de recompensa disminuyen proporcionalmente. 

A mayo de 2026, aproximadamente 7.3 millones de HBAR estaban en staking, lo que eleva el rendimiento anual máximo alcanzable a cerca del 2.1 %, con un rendimiento global realizado de aproximadamente el 1.8 % anualizado, según la documentación presentada ante la SEC por el ETF Canary Capital HBAR. Los datos de mercado en tiempo real de Coinbase Earn y StakingRewards.com muestran tasas actuales de entre el 2.1 % y el 2.14 % de TAE. Ledger ofrece un rango del 2 % al 3 %, dependiendo del validador y la estructura de comisiones.

La tasa máxima de recompensa del protocolo de la red en sus inicios era del 6.5 % APY. Esa cifra se redujo al 0.2 % durante 2024 y 2025 a medida que crecía la participación en el staking, y desde entonces se ha recuperado hasta un máximo actual del 2.5 %, según la documentación presentada ante la SEC en mayo de 2026.

El staking cumple dos funciones simultáneamente: permite a los poseedores de tokens obtener rendimientos en HBAR y contribuye a la seguridad de la red al ponderar los votos de consenso de los nodos. Esto alinea los incentivos de los poseedores individuales con la salud de la red de una manera que los modelos basados ​​exclusivamente en comisiones no logran.

Contexto de precios de HBAR en junio de 2026

A principios de junio de 2026, HBAR cotiza en el rango de $0.093 a $0.098 USDSe ha consolidado en una banda estrecha que se ha mantenido durante varios meses. El máximo histórico del token, de aproximadamente 0.5692 dólares, se alcanzó en septiembre de 2021, según CoinGecko. Los precios actuales se sitúan aproximadamente un 83 % por debajo de ese máximo.

Los analistas de Changelly estiman que el precio promedio de negociación en junio de 2026 será de aproximadamente $0.134, con un rango entre $0.130 y $0.137, supeditado a una ruptura confirmada por encima del nivel de resistencia de $0.10. CoinStats AI Se observa que, con el 86.6% de la oferta ya en circulación, el riesgo de dilución derivado de las liberaciones restantes de bonos del tesoro está relativamente controlado.

El ETF Canary Capital HBAR (ticker: HBR), que comenzó a cotizar en Nasdaq en octubre de 2025, poseía aproximadamente 549 millones de HBAR a junio de 2026, lo que equivale a alrededor del 1.3% del suministro circulante. El informe 10-Q del ETF presentado ante la SEC para el primer trimestre de 2026 muestra un capital desembolsado de 98.4 millones de dólares, lo que lo convierte en el tercer ETF de criptomonedas al contado en lanzarse en los EE. UU. después de Bitcoin y Ethereum. 

HBAR ha conseguido recientemente cotizar en OKCoin Japan, lo que le permite acceder por primera vez a inversores japoneses a través de un par de negociación directo con el yen.

Conclusión

La tokenómica de HBAR se basa en un suministro fijo de 50 mil millones de tokens, una tesorería administrada por un consejo y un modelo de comisiones que denomina los costos en USD y cobra los pagos en el token nativo. Con aproximadamente el 86.6 % del suministro total ya en circulación a mediados de 2026, la presión restante para desbloquear tokens es moderada en comparación con los primeros años de la red. 

Las comisiones en las tres capas de servicio (HCS, HTS y HSCS) se destinan a los operadores de nodos y al tesoro, en lugar de quemarse o redistribuirse entre los poseedores. Actualmente, el staking ofrece una rentabilidad anualizada de entre el 1.8 % y el 2.1 % con las tasas de participación actuales, con un máximo del protocolo del 2.5 %. La cuestión estructural que los analistas siguen debatiendo es si el aumento de la actividad en la cadena de bloques acabará por cerrar la brecha de generación de valor entre el uso de la red y la rentabilidad directa para los poseedores de tokens.

Recursos

1. Gestión de tesorería del Ayuntamiento de Hedera — Informe oficial de la Dirección del Tesoro: Distinciones de suministro, categorías de asignación y calendario de desembolsos (actualizado el 11 de mayo de 2026)
2. SEC EDGAR — Formulario POS AM del ETF Canary HBAR — Presentación de documentos HBAR de Canary Capital sobre el ETF: Datos de oferta, participación y tenencias del consejo (abril-mayo de 2026)
3. SEC EDGAR — Formulario 10-Q del ETF Canary HBAR — Estados financieros de los ETF del primer trimestre de 2026: Capital aportado y valor liquidativo.
4. Blog de OneKey — Tokenomía de HBAR: Oferta, utilidad y mecanismos de incentivos
5. Wiki de criptomonedas de Gate.com — ¿Qué es el modelo económico de tokens de HBAR y cómo funciona?
6. CoinStats IA — Análisis de inversión de Hedera Hashgraph, mayo de 2026
7. Changelly — Predicción de precios de HBAR 2026–2040: Análisis del cronograma de suministro y la acumulación de valor
8. Blog de KuCoin — Predicción de precios de Hedera para 2026: Adopción institucional y utilidad de la red
9. Flagship.FYI — Tokenomía de HBAR: Un análisis en profundidad
10. Coinbase Earn — Staking de Hedera — Tasa de participación y rendimiento anual (APY) en tiempo real del staking de HBAR
11. StakeRewards.com — Recompensas por staking de HBAR y comparación de proveedores
12. Plazas NFT — Análisis de precios de HBAR: Revisión técnica y fundamental de mayo a junio de 2026
13. CoinGecko — Hedera — Datos en tiempo real sobre el precio, el máximo histórico y la oferta circulante del HBAR
14. Academia Bitget — Guía de HBAR y la red Hedera: Consenso, tokenómica y adopción empresarial