India rechaza la regulación total de las criptomonedas por los riesgos financieros

India no implementará un marco legal completo para las criptomonedas. Según... ReutersUn documento gubernamental revisado este mes muestra que los reguladores temen riesgos sistémicos si los activos digitales se integran en el sistema financiero. En cambio, India planea mantener una supervisión parcial, aplicando impuestos y requisitos de registro limitados, sin otorgar a las criptomonedas una amplia legitimidad.

Por qué India rechaza un marco integral

El gobierno argumenta que regular las criptomonedas les otorgaría legitimidad y correría el riesgo de integrarlas en la economía formal. Las autoridades creen que esto podría desestabilizar la política monetaria y generar vulnerabilidades en el sistema bancario.

El Banco de la Reserva de la India (RBI), un crítico veterano de las criptomonedas, sostiene que una supervisión efectiva sería casi imposible. El banco central ha advertido que activos especulativos como Bitcoin y  Ethereum podría extenderse a la economía en general, planteando riesgos para los sistemas de pago y la estabilidad financiera.

Si bien una prohibición total podría, en teoría, abordar estos peligros, el documento reconoce que las transferencias entre pares y los intercambios descentralizados seguirían activos.

Normas actuales sobre criptomonedas en la India

Incluso sin un marco regulatorio completo, el comercio de criptomonedas no está completamente desregulado en India. Las autoridades aplican medidas estrictas, entre ellas:

• 30% de impuesto sobre las ganancias criptográficas y un impuesto del 1% retenido en la fuente sobre las transacciones.
• Registro obligatorio de intercambios de criptomonedas globales con la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) para el cumplimiento de las normas contra el lavado de dinero.
• Restricciones al acceso bancario, La mayoría de los bancos indios evitan las relaciones directas con las plataformas de criptomonedas debido a la presión del banco central.

A finales de 2023, la UIF ordenó restricciones En importantes plataformas de intercambio como Binance, KuCoin, Huobi y Kraken por no registrarse. Binance y KuCoin regresaron posteriormente tras cumplir con los requisitos de cumplimiento.

A pesar de los altos impuestos y la incertidumbre regulatoria, los indios se mantienen firmes 4.5 mil millones de dólares. en criptoactivos, según estimaciones del gobierno. Las autoridades insisten en que esta cantidad no es lo suficientemente grande como para amenazar la estabilidad financiera actual.

Intentos pasados ​​de regulación

La postura cautelosa de la India se ha ido gestando durante años.

• In 2021, el Gobierno redactó un proyecto de ley prohibir las criptomonedas privadas pero nunca lo introdujo.
• In 2023, Durante su presidencia del G20, India pidió un marco global sobre la regulación de las criptomonedas.
• In 2024, Un documento de discusión planificado sobre la supervisión de las criptomonedas se pospuso mientras los funcionarios esperaban a ver cómo Estados Unidos formalizaría sus propias reglas.

Esta historia pone de manifiesto una estrategia de demora en lugar de acción decisiva. Las autoridades siguen sopesando los riesgos de la integración de las criptomonedas frente a los costes políticos y económicos de una prohibición.

Preocupaciones sobre las monedas estables

El documento gubernamental presta especial atención a stablecoins, que están vinculados a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.

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Advierte que el uso generalizado de monedas estables podría:

• Debilitar los sistemas de pago nacionales como la Interfaz de Pagos Unificada de la India (UPI).
• Aumentar la dependencia del dólar, ya que la mayoría de las monedas estables están respaldadas por dólares.
• Provocar tensiones de liquidez durante las crisis del mercado, que potencialmente pueden afectar a los bancos y los mercados financieros.

Con la reciente aprobación por parte de Estados Unidos de la Ley GENIUS Para regular las monedas estables, los reguladores indios consideran que se requiere una estrecha vigilancia. Las autoridades afirman que el crecimiento de las monedas estables en el extranjero podría transformar los pagos y los flujos de capital en economías emergentes como la India.

Cómo se compara India con las tendencias mundiales

La resistencia de la India se destaca en un momento en que la regulación global de las criptomonedas se está acelerando.

• Estados Unidos: Se aprobó una amplia legislación sobre monedas estables y se están debatiendo más reglas sobre la estructura del mercado.
• China: Mantiene la prohibición de las criptomonedas, pero está probando una moneda estable respaldada por yuanes digitales.
• Japón y Australia: Se están desarrollando marcos, pero hay que ser cauteloso y centrarse en la supervisión más que en la promoción.
• Unión Europea: Implementó su regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) para armonizar las reglas entre los estados miembros.

La postura de la India la acerca más al modelo restrictivo de China que al de Estados Unidos o la UE. Sin embargo, a diferencia de China, no ha llegado a una prohibición total.

La paradoja de la adopción

A pesar del escepticismo regulatorio, India lidera el mundo en la adopción de criptomonedas. Chainalysis clasifica a la India en la cima en múltiples categorías de uso, desde el comercio minorista hasta las finanzas descentralizadas.

Sin embargo, los líderes del sector advierten que las métricas de adopción pueden exagerar el uso real. El alto interés contrasta con un entorno comercial formal débil, donde los impuestos y las restricciones dificultan el desarrollo de las plataformas.

Mithil Thakore, director ejecutivo de Velar, describió la situación como una “encrucijada paradójica”, donde la adopción generalizada coexiste con reglas poco claras y restrictivas.

Dimensiones institucionales y políticas

El debate político no es puramente técnico. Algunos funcionarios gubernamentales revelan sus tenencias de criptomonedas. El ministro Jayant Chaudhary recientemente... reportaron que su cartera creció un 19% hasta alrededor de 25,500 dólares.

Sin embargo, los inversores institucionales siguen reticentes. Los impuestos estrictos y las leyes poco claras han convertido a la India en una base poco atractiva para las startups de criptomonedas y la financiación de riesgo.

Organismos internacionales como el FMI, el Banco Mundial y el Banco de Pagos Internacionales también han advertido sobre la volatilidad, el fraude y el riesgo de contagio a las finanzas tradicionales. Estas advertencias refuerzan la postura conservadora de la India.

Conclusión

India ha optado por una vía cautelosa en la regulación de las criptomonedas. Al evitar un marco integral, el gobierno busca contener los riesgos sin legitimar los activos especulativos. Los impuestos, las normas contra el blanqueo de capitales y las restricciones bancarias siguen siendo las herramientas preferidas.

Este enfoque deja a India en desventaja con respecto a muchos países que buscan normas más claras. Sin embargo, refleja el temor persistente en el Banco de la Reserva de la India (RBI) y el Ministerio de Finanzas de que las criptomonedas puedan socavar la soberanía y la estabilidad financieras.

Por ahora, el ecosistema criptográfico de la India sigue definido por una supervisión parcial, unos impuestos elevados y una adopción generalizada pero restringida.

Recursos:

1. India se resiste a un marco criptográfico completo, teme riesgos sistémicos, según documento de Reuters: https://www.reuters.com/world/india/india-resists-full-crypto-framework-fears-systemic-risks-document-shows-2025-09-10/

2. Índice de adopción de criptomonedas: informe de Chainalysis: https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/

3. Tenencias de activos de Jayant Chaudhary: https://www.pmindia.gov.in/wp-content/uploads/2025/09/Sh_Jayant_Chaudhary_0001.pdf