¿Se aplicará un impuesto a las ganancias de capital no realizadas en Estados Unidos?

No. A partir de febrero de 2026, Estados Unidos no cuenta con un impuesto federal sobre las ganancias de capital no realizadas. La ley actual solo le grava cuando vende un activo y se queda con la ganancia. Sus ganancias no vendidas... BitcoinLas acciones y los bienes raíces permanecen libres de impuestos hasta que se retira el dinero. Pero eso no significa que esta idea esté muerta. Sigue surgiendo en debates políticos, y algunos estados están impulsando sus propias versiones dirigidas a los multimillonarios. Incluso si no se encuentra cerca de ese nivel impositivo, vale la pena prestar atención a lo que sucederá después.

¿Qué es exactamente el impuesto sobre las ganancias de capital no realizadas?

Bajo el sistema actual, los impuestos sobre las ganancias de capital solo se aplican después de la venta. Compraste ETH por $1,000, ahora vale $3,500, pero no lo has vendido. No debes nada. Las tasas para tenencias a largo plazo (más de un año) son del 0%, 15% o 20%, según tus ingresos. Para 2026, una pareja casada con ingresos imponibles de hasta $98,900 no paga nada sobre esas ganancias.

Un impuesto sobre las ganancias de capital no realizadas revertiría esta situación. Consideraría el aumento anual del valor de sus activos como ingresos imponibles, independientemente de si los vendió o no. Imagínese recibir una factura de impuestos prediales sobre su cartera de criptomonedas cada año.

¿Por qué sigue apareciendo esto?

Los defensores argumentan que cierra una laguna legal para los multimillonarios que acumulan enormes riquezas mediante la apreciación de activos sin venderlos jamás. Durante la campaña presidencial de 2024, la entonces vicepresidenta Kamala Harris propuso un impuesto mínimo del 25% sobre los ingresos totales, incluidas las ganancias no realizadas, para los hogares con un patrimonio superior a 100 millones de dólares. El presupuesto de Biden-Harris para 2025 lo presentó como un "pago anticipado" de impuestos futuros para que el 0.01% más rico pague al menos el 25% de manera efectiva.

Las plusvalías latentes representan casi la mitad del valor de las herencias de los ultrarricos, y gran parte de ellas escapa por completo a la tributación gracias a las normas sucesorias. Sin embargo, los críticos lo llaman confiscación de patrimonio. Argumentan que podría forzar las ventas durante las caídas del mercado, frenar la innovación y deslocalizar el capital. Valorar anualmente activos ilíquidos, como empresas privadas o capital de startups, también sería un desastre burocrático.

¿Dónde se sitúa a nivel federal?

En el olvido. La Ley de la Gran y Hermosa Ley del presidente Trump, promulgada el 4 de julio de 2025, mantuvo intacta la estructura actual de ganancias de capital realizadas únicamente. De hecho, la ley actuó en la dirección opuesta, ampliando las exenciones fiscales para los inversores.

También existen obstáculos constitucionales. Históricamente, la Corte Suprema ha exigido la "realización" para los impuestos sobre la renta, y el fallo de 2024 en el caso Moore contra Estados Unidos redujo aún más el alcance para gravar las ganancias no realizadas. El senador Mike Lee ha declarado públicamente que el Congreso tiene prohibido imponer dicho impuesto a nivel federal. Las barreras legales y políticas son considerables.

¿Qué pasa con los esfuerzos a nivel estatal?

Aquí es donde la cosa se pone interesante. Aunque la acción federal está descartada, dos estados importantes están tanteando el terreno.

California está trabajando para someter a votación en noviembre de 2026 un impuesto único del 5% sobre el patrimonio de los multimillonarios. La recolección de firmas está en marcha y, si la medida cumple los requisitos y los votantes la aprueban, el impuesto se aplicaría retroactivamente a cualquier persona que residiera en California el 1 de enero de 2026 con un patrimonio neto superior a mil millones de dólares. Los pagos comenzarían en 2027. Se excluirían los bienes raíces, las pensiones y las cuentas de jubilación. Técnicamente, es un impuesto sobre el patrimonio neto en lugar de un impuesto puro sobre las ganancias no realizadas, pero dado que captura la apreciación de activos como las acciones y las criptomonedas, el efecto es similar. La propuesta ya ha provocado un éxodo de líderes tecnológicos a estados con bajos impuestos como Florida y Texas.

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Illinois Los legisladores están impulsando activamente nuevas propuestas. Un intento anterior, la Ley de Impuesto a Valor de Mercado para Patrimonios Extremadamente Altos, que establecía un impuesto de aproximadamente el 4.95 % sobre las ganancias no realizadas de los multimillonarios, fue archivado tras la reacción negativa y las preocupaciones constitucionales del estado. En febrero de 2026 se presentó un nuevo proyecto de ley (SB 3376), que aplica el impuesto sobre la renta a la apreciación no realizada de patrimonios netos superiores a mil millones de dólares. Se encuentra en debate legislativo activo, pero aún está lejos de ser aprobado y enfrenta enormes obstáculos legales.

Ninguno gravaría directamente a nadie fuera de esos estados, y ambos solo se dirigen a los ultrarricos. Pero la energía política que los sustenta es real.

¿Por qué debería importarle esto a los inversores comunes?

Probablemente no valgas 100 millones de dólares. Pero aquí te explicamos por qué esto sigue siendo importante.

Si se aprueba el impuesto de California, los multimillonarios obligados a liquidar posiciones para cubrir la factura podrían generar una volatilidad real en el mercado. Cuando los grandes tenedores venden con prisa, los precios de las acciones caen, lo que afecta negativamente a su cuenta de jubilación y a su cartera de criptomonedas, resida o no en California.

Además, existe la preocupación por la pendiente resbaladiza. Los umbrales impositivos tienen un historial de descenso gradual con el tiempo. Reducirlos de multimillonarios a millonarios sería políticamente tóxico en este momento, y la movilidad de la riqueza dificulta su aplicación. Pero el precedente importa. Si estos impuestos superan los desafíos legales y generan ingresos, la presión para ampliarlos aumenta.

Y el enfoque internacional aporta contexto. El 12 de febrero de 2026, Países Bajos votó a favor de imponer un impuesto del 36% sobre las ganancias no realizadas de acciones, bonos y criptomonedas, vigente a partir de 2028, a la espera de la aprobación del Senado. Esto ya está generando temores de fuga de capitales y rumores sobre la reubicación de inversores en toda Europa. Es un experimento en directo que vale la pena ver.

Lo más importante es...

No se aplicará ningún impuesto sobre las ganancias de capital no realizadas a nivel federal en EE. UU. Las barreras legales, políticas y constitucionales son demasiado altas. Pero California e Illinois son los estados a los que hay que prestar atención, y los Países Bajos están realizando una prueba práctica en el extranjero. Ya sea que tenga criptomonedas, acciones o bienes raíces, lo que comienza como un problema de multimillonarios se convierte en un problema general.

Fuentes:

• Bankrate – Descripción general de las normas actuales sobre impuestos a las ganancias de capital y requisitos de realización en EE. UU.
• Kiplinger – Tramos de tasas de impuestos sobre las ganancias de capital y umbrales de ingresos para 2026
• Fundación Tributaria – Análisis de la iniciativa de ley de impuestos para multimillonarios de California de 2026
• IRS – Desglose oficial de las disposiciones fiscales de la Ley One Big Beautiful Bill
• activo inteligente – Confirmación de que OBBBA preserva la estructura actual de la tasa de ganancias de capital
• Fundación Tributaria – Análisis exhaustivo de las principales disposiciones fiscales de la OBBBA
• IMI diario – Informe sobre la votación en la Cámara de los Países Bajos que aprueba un impuesto del 36% sobre las ganancias no realizadas
• Conscienciopedia – Detalles y cronograma de la iniciativa de votación del impuesto al patrimonio de California
• perineumonía contagiosa bovina – La propuesta presupuestaria de Biden-Harris para 2025 enmarca el impuesto a las ganancias no realizadas como pago anticipado
• NBC News – Informe sobre el éxodo de multimillonarios de California y el debate político
• CBS News – Mecánica de las iniciativas electorales de California y requisitos de firmas
• LAO de California – Análisis fiscal de la Oficina del Analista Legislativo sobre el proyecto de impuesto al patrimonio