La SEC de EE. UU. cierra el caso Ondo Finance sin cargos

La Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. Tiene cerrada su investigación sobre Finanzas Ondo Sin presentar cargos. Esto pone fin a una revisión de dos años de las actividades de tokenización de la compañía y confirma que el token ONDO no será tratado como un valor según esta investigación. Esta medida resuelve uno de los casos regulatorios más seguidos en relación con la tokenización de activos del mundo real.

Ondo Finance es conocido por emitir versiones tokenizadas de bonos del Tesoro estadounidense y acciones cotizadas en bolsa. Opera en un sector donde los instrumentos financieros tradicionales se registran y liquidan en cadenas de bloques públicas. Este modelo se denomina a veces tokenización de activos del mundo real, un proceso que convierte activos fuera de la cadena en representaciones dentro de la cadena.

¿En qué se centró la investigación de la SEC?

La investigación comenzó en 2024, durante un período en el que varias empresas de criptomonedas se enfrentaban a medidas de cumplimiento. En aquel momento, el entorno regulatorio se caracterizaba por la cautela y la incertidumbre en las expectativas. La SEC examinó si los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados y las acciones tokenizadas de Ondo cumplían con las leyes federales de valores. También evaluó si el token ONDO debía clasificarse como valor.

Ondo afirma haber cooperado durante todo el proceso. Afirmó que su modelo de tokenización fue diseñado para funcionar dentro de los estándares existentes de protección al inversor. La empresa argumentó que los procesos transparentes, la custodia regulada y la transparencia en la divulgación de información proporcionan una estructura similar a la de los mercados tradicionales.

Ondo ya era un actor importante en esta industria antes del inicio de la investigación. Fue la primera y mayor plataforma en emitir bonos del Tesoro estadounidense tokenizados en cadenas de bloques públicas. También fue una de las pocas empresas que creó acceso a acciones cotizadas en bolsa mediante instrumentos en cadena. Los inversores globales utilizaban estos productos a una escala cada vez mayor, y esta expansión sometió a Ondo a un escrutinio más riguroso.

¿Por qué la SEC cerró el caso ahora?

El cierre de la investigación refleja un cambio más amplio en la estrategia de Washington hacia los activos digitales. Las actitudes políticas han cambiado desde los primeros años de Biden bajo la actual administración Trump. Las medidas coercitivas contra las empresas de criptomonedas eran comunes durante ese período, especialmente tras importantes quiebras de plataformas de intercambio y actividad especulativa en el mercado.

Desde que Paul Atkins asumió como presidente de la SEC, varios casos de alto perfil han sido desestimados o retirados.

Algunos ejemplos son:

• La demanda de la SEC contra Coinbase fue desestimada con perjuicio a principios de 2025.
• El caso contra Kraken se cerró sin multas y sin cambios necesarios en su negocio.
• Investigaciones sobre Robinhood Crypto y Uniswap Los laboratorios también fueron abandonados.

No todos los casos han concluido. Algunos, como el proceso penal de Tornado Cash, liderado por el Departamento de Justicia de EE. UU., continúan. Un cofundador ha sido condenado y otro sigue prófugo. Esto demuestra que la aplicación de la ley sigue vigente cuando se trata de transferencias de dinero y cargos penales.

Sin embargo, el enfoque general de los mercados regulados de activos digitales ha cambiado. La tokenización ahora figura en la agenda oficial de la SEC. La agencia está estudiando cómo los valores tokenizados podrían modernizar los mecanismos de negociación, compensación y liquidación.

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Un cambio hacia los valores tokenizados en los mercados estadounidenses

Una dirección más clara de los reguladores

El final de la investigación de Ondo coincide con los nuevos debates sobre cómo encajan los valores tokenizados en los mercados de capitales estadounidenses. Un valor tokenizado es un instrumento financiero regulado registrado en una cadena de bloques. Cumple con las leyes de valores habituales, pero utiliza los rieles de la cadena de bloques para su liquidación y registro.

El Comité Asesor de Inversionistas de la SEC está evaluando la tokenización como parte de la modernización del mercado. En una entrevista reciente con Fox BusinessAtkins dijo que el rápido progreso en el comercio electrónico y la cadena de bloques está transformando las finanzas estadounidenses y que la tokenización podría convertirse en una parte central del mercado dentro de unos años. Este es un tono diferente de la postura de fuerte aplicación de la ley vista en años anteriores.

La expansión regulada de Ondo en EE.UU.

Ondo reforzó su presencia en EE. UU. con la adquisición de Oasis Pro, una empresa con varias licencias importantes. Entre ellas se incluyen:

• Un corredor de bolsa registrado en la SEC
• Un sistema de negociación alternativo
• Licencia de agente de transferencia

Estas licencias permiten a Ondo emitir y gestionar instrumentos financieros regulados y ofrecer operaciones de negociación secundaria dentro del marco de valores estadounidense. La adquisición otorga a Ondo la capacidad de negociar una amplia gama de activos, incluyendo acciones, deuda corporativa, valores respaldados por activos y productos estructurados.

¿Cómo fortalece la aprobación europea a Ondo?

Ondo también recibido La Autoridad del Mercado Financiero de Liechtenstein aprobó, en noviembre pasado, la oferta de acciones y ETF tokenizados en todo el Espacio Económico Europeo. Las normas de pasaporte de Liechtenstein permiten que esta licencia se extienda a los 30 países del EEE.

Esto permite a Ondo:

• Ofrecer acciones y ETF tokenizados a más de 500 millones de personas
• Operar bajo un estándar regulatorio unificado para todos los mercados del EEE
• Utilizar protecciones estándar para inversores sin crear nuevos marcos
• Proporcionar liquidación en cadena dentro de los límites legales existentes

Los reguladores europeos tratan los instrumentos financieros tokenizados como valores tradicionales. El token es solo una envoltura digital que envuelve un producto regulado existente. Esta estructura ofrece claridad a las empresas que desarrollan estos productos.

Ondo ya tenía bloqueado un valor total de más de 1.866 millones de dólares y un volumen de operaciones de más de 150 millones de dólares. La nueva aprobación amplía su alcance, desde usuarios nativos de criptomonedas hasta el público inversor minorista más amplio de Europa.

Por qué la investigación de Ondo es importante para el sector de la tokenización

El final de la investigación de la SEC ofrece un ejemplo real de cómo la tokenización puede operar dentro de las normas vigentes. Ondo utilizó cadenas de bloques públicas, pero las combinó con protecciones financieras estándar. Esto demuestra que los valores tokenizados pueden ajustarse a las leyes de valores cuando se diseñan correctamente.

La decisión también reduce la incertidumbre para otras empresas que trabajan con bonos del Tesoro estadounidense tokenizados, fondos del mercado monetario tokenizados y acciones tokenizadas. Las plataformas que operan dentro de los estándares de protección al inversor ahora se enfrentan a un entorno regulatorio más predecible.

El cierre refuerza la opinión de que la dirección de la política estadounidense está cambiando de una aplicación estricta a una supervisión estructurada. No puede calificarse de permisiva, pero es más clara que en 2023 y 2024.

¿Qué viene a continuación para Ondo Finance?

Ondo afirma estar preparándose para la siguiente fase de su hoja de ruta. La compañía celebrará la Cumbre Ondo en Nueva York el 3 de febrero de 2026. Planea reunir a reguladores, legisladores y líderes financieros para debatir su nuevo conjunto de herramientas de tokenización.

Con aprobaciones tanto en Estados Unidos como en Europa, Ondo ahora tiene presencia regulatoria en los dos mercados de capitales más grandes del mundo. La firma puede emitir, negociar y gestionar valores tokenizados en ambas regiones. Esto crea una continuidad operativa que la mayoría de las plataformas de tokenización aún no tienen.

La compañía dice que continuará enfocándose en el crecimiento regulado, los estándares de seguridad y la protección de los inversores a medida que se expande.

Conclusión

La SEC ha cerrado su investigación sobre Ondo Finance sin presentar cargos. La investigación revisó los productos de activos tokenizados de la empresa y evaluó si el token ONDO cumplía los requisitos para ser considerado un valor. El resultado aporta claridad regulatoria a Ondo y constituye un ejemplo tangible de cómo los valores tokenizados pueden operar dentro de la legislación estadounidense.

Con nuevas aprobaciones en el Espacio Económico Europeo, una presencia regulada en los Estados Unidos y un historial establecido en bonos del Tesoro estadounidense tokenizados y acciones tokenizadas, Ondo está posicionado para operar dentro de los marcos regulatorios de los principales mercados. 

Recursos

1. Declaración de finanzas de Ondo: Caso cerrado: allanando el camino para la tokenización

2. Informe de Fox Business: Atkins predice que el sistema financiero estadounidense podría cambiar a la tokenización dentro de un par de años.

3. Ondo Finance en X Publicaciones (diciembre de 2025)

4. Anuncio de Ondo Finance: Ondo obtiene la aprobación regulatoria de la UE para acciones y ETF tokenizados

5. Anuncio: Ondo Finance completa la adquisición de Oasis Pro para acelerar la innovación en valores tokenizados en EE. UU.