Solana, segundo trimestre: Caída de ingresos mientras el crecimiento de DeFi se mantiene sólido

Informe del cuarto trimestre de 2 de Messari muestra que SolanaLa red de se mantuvo activa a pesar de la disminución de los ingresos en todas las aplicaciones y plataformas de intercambio. Si bien el PIB general de Chain cayó un 44.2% intertrimestral (QoQ), Solana mantuvo su posición como la segunda más grande DeFi ecosistema por valor total bloqueado (TVL). 

El crecimiento del staking líquido, los activos del mundo real (RWA) y las aplicaciones de infraestructura descentralizada compensaron las disminuciones en los volúmenes de intercambio descentralizado (DEX) y el comercio de NFT.

Este artículo lo desglosa SolanaEl desempeño del segundo trimestre en áreas clave: ingresos por aplicaciones, DeFi, actividad de DEX, stablecoins, RWA, staking, juegos, pagos y seguridad de la red.

PIB en cadena e ingresos por aplicaciones

SolanaEl PIB de la cadena cayó de 1.000 millones de dólares en el primer trimestre a 576.4 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, lo que refleja una menor actividad especulativa. Los ingresos por aplicaciones variaron ampliamente:

• bombadiversión: 156.9 millones de dólares (un descenso del 43.9 % intertrimestral)
• Axioma: 126.6 millones de dólares (un aumento intertrimestral del 641.3%)
• Jupiter: 66.4 millones de dólares (un descenso del 15.6 % intertrimestral)
• Phantom: 53.5 millones de dólares (una caída del 65.4 % intertrimestral)
• Photon: 32.5 millones de dólares (una caída del 72.4 % intertrimestral)

La más destacada fue Axiom, una plataforma de negociación lanzada en enero de 2025, que ganó tracción con mememoneda comerciantes a través de su SOL sistema de recompensas.

Tasa de captura de ingresos de aplicaciones (RCR de aplicaciones)

Messari define el RCR de aplicaciones como la relación entre los ingresos de las aplicaciones y el Valor Económico Real (VRE). Un RCR más alto significa que las aplicaciones obtienen más valor de la actividad de la red.

• RCR de la aplicación del segundo trimestre de 2: 2025 % (un 211.6 % más que el 67.3 del primer trimestre)

Esto indica que por cada $100 gastados en comisiones por transacción, Solana Las aplicaciones generaron 211.60 dólares en ingresos. Este aumento sugiere una monetización más madura en las aplicaciones, incluso durante una desaceleración en las operaciones especulativas.

DeFi: Valor total bloqueado (TVL)

SolanaEl ecosistema DeFi se expandió, con un TVL que creció un 30.4% intertrimestral hasta alcanzar los 8.6 millones de dólares. La red mantuvo su segunda posición, por detrás de Ethereum.

• Kamino: 2.1 millones de dólares TVL (crecimiento intertrimestral del 33.9%)
• Raydium: $1.8 mil millones de TVL (crecimiento intertrimestral del 53.5%)
• Jupiter: 1.6 millones de dólares TVL (crecimiento intertrimestral del 13.2%)

Kamino lanzó Lend V2 en mayo, superando los 200 millones de dólares en depósitos en cuestión de semanas. Raydium recuperó el segundo puesto con más del 21% de Solanacuota de mercado de DeFi.

Volúmenes DEX y memecoin Actividad

El volumen diario promedio de operaciones al contado en DEX disminuyó un 45.4% intertrimestral hasta los 2.5 millones de dólares, alcanzando un total de 1.2 billones de dólares en el primer semestre de 2025. Esta caída estuvo relacionada con una reducción mememoneda operaciones.

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• Raydium: volumen diario de 701.1 millones de dólares (una caída del 64.9%)
• Orca: volumen diario de 560.5 millones de dólares (una caída del 37.5%)
• PumpFun: 544 millones de dólares (un aumento del 124.3 % intertrimestral tras el lanzamiento de PumpSwap)

A pesar de los volúmenes generales más bajos, PumpFun subió bruscamente después de reemplazar a Raydium como el principal lugar de negociación para sus tokens.

Monedas estables en Solana

La capitalización de mercado de las stablecoins cayó un 17.4% intertrimestral hasta los 10.3 millones de dólares, lo que sitúa a la empresa en el primer puesto. Solana tercera entre las redes.

• USDC: 7.2 millones de dólares (un descenso del 25.2%, con una cuota de mercado del 69.5%)
• USDT: 2.3 millones de dólares (sin variación, 22.4% de participación)
• FDUSD: $303.6 millones (un aumento del 192.3%)

La TRIUNFO El lanzamiento del token en enero trajo liquidez a Solana pares, pero en el segundo trimestre se observaron salidas de USDC saldos

Activos del mundo real (RWA)

Los RWA continuaron expandiéndose y alcanzaron un valor de $390.6 millones, un aumento del 124.8% hasta el momento.

• Finanzas Ondo, USDA: $ 175.3 millones
• OUSG: $ 79.6 millones
• ACRED: 26.9 millones de dólares
• BlackRock's BUIDL: $ 25.2 millones

Estos activos tokenizados atrajeron a actores institucionales como BlackRock y Apollo al mercado. Solana ecosistema.

Estaca líquida

La tasa de staking líquido aumentó del 10.4% al 12.2% de la circulación. SOLMás del 64% del total SOL El suministro está comprometido.

• jitoSOL: 2.8 millones de dólares (38% de participación, un 6% menos)
• bnSOL: 1.4 millones de dólares (participación del 18.9 %, ligeramente inferior)
• jupSOL: 783.6 millones de dólares (10.7 % de participación, un aumento del 7.4 %)

Ecosistema del consumidor: NFT y juegos

La actividad de NFT se ralentizó, con un volumen de negociación diario promedio que cayó un 46.4% intertrimestral hasta los 979.5 millones de dólares. A pesar del descenso, Solana sigue liderando en regalías para creadores.

Actualizaciones de juegos incluidas:

• Solana Game Pass se lanzó en Magic Eden en abril.
• Star Atlas lanzó actualizaciones multijugador.
• MixMob se lanzó en iOS y Android como el primer juego de carreras de cartas en Solana.
• Shaga publicó su documento técnico para juegos descentralizados en la nube.

Pagos y DePIN

Solana Reforzó sus casos de uso de pago e infraestructura:

• Worldpay se unió a la Dólar global Red.
• Fiserv y Circle se asociaron para impulsar los pagos con monedas estables.
• Helium Mobile alcanzó más de 980,000 usuarios diarios.
• Hivemapper mapeó el 34% de la cobertura vial global y agregó a Volkswagen y Lyft como socios.

Métricas y seguridad de la red

• Tarifas de transacción: la tarifa promedio cayó un 59.6 % intertrimestral a $0.01.
• Validadores: 1,058 validadores activos en 39 países.
• Coeficiente de Nakamoto: mejorado a 21, lo que indica una descentralización más fuerte.
• Participación total: 60 mil millones de dólares en el segundo trimestre, un aumento del 2 % intertrimestral.

Métricas financieras

• SOL Capitalización bursátil: 82.800 millones de dólares (un 29.8% más que el trimestre anterior), manteniendo el sexto puesto a nivel mundial.
• Valor Económico Real (VER): $272.3 millones, una disminución del 53.9% intertrimestral.
• Actualización sobre ETF: La SEC aprobó el ETF de Rex Osprey. Solana Inversión en Staking de ETF (ticker: SSK) a finales de junio.

Conclusión

El informe Messari del segundo trimestre de 2025 muestra un panorama mixto para SolanaEl PIB de la cadena y los volúmenes de DEX disminuyeron, reflejando una menor actividad especulativa. Al mismo tiempo, se expandieron el TVL de DeFi, los RWA, el staking líquido y los casos de uso de infraestructura. Los saldos de stablecoins cayeron, pero la adopción institucional a través de RWA e integraciones de pago cobró impulso.

SolanaEl desempeño de la compañía en el segundo trimestre pone de manifiesto la madurez de su ecosistema, con casos de uso diversificados en DeFi, pagos e infraestructura, incluso a pesar de la desaceleración de las operaciones especulativas.

Recursos:

1. Messari Solana Informe del segundo trimestre de 2025: https://messari.io/report/state-of-solana-q2-2025

2. REX-Águila pescadora Solana Informe de aprobación del ETF de staking por parte de The Block: https://www.theblock.co/post/364222/rex-ospreys-solana-staking-etf-to-pass-on-100-of-rewards-to-shareholders-as-it-integrates-jitosol

3. Datos de cobertura vial global de Hivemapper: https://www.hivemapper.com/coverage