Los principales inversores creen que el oro puede alcanzar los 6,200 dólares

Los gestores de fondos encuestados por Bank of America prevén que el oro alcance un máximo de 6,200 dólares por onza, según la encuesta global de gestores de fondos del banco de febrero de 2026. Con el oro cotizando a 4,937.40 dólares por onza troy el martes por la mañana, este objetivo implica un potencial de subida de aproximadamente el 25 % a partir de ahora.

Y Bank of America no está solo. Un creciente número de importantes bancos y firmas de investigación sitúan sus pronósticos para el oro en 2026 en el rango de 6,000 a 6,600 dólares, lo que convierte a este en uno de los períodos más alcistas para el metal en la historia reciente.

¿Qué encontró la encuesta del Bank of America?

La encuesta de BofA encuestó a 190 gestores de fondos de inversión globales que gestionan 512 000 millones de dólares en activos. El promedio ponderado para el pico del oro se situó en 6,200 dólares por onza. Dentro de esa cifra, las opiniones variaron. Alrededor del 20 % de los encuestados cree que el oro ya ha alcanzado su máximo, mientras que el 19 % prevé que los precios superen los 7,000 dólares.

Esa división indica algo. Incluso entre los gestores de fondos profesionales, la trayectoria del oro dista mucho de estar definida. Pero el consenso se inclina fuertemente alcista.

¿Quién más está pidiendo $6,000+?

La encuesta de Bank of America se inscribe claramente en una tendencia más amplia. Varias de las instituciones financieras más grandes del mundo se han fijado objetivos similares para 2026.

El estratega de UBS, Dominic Schnider, elevó su pronóstico a 6,200 dólares por onza para mediados de 2026, frente a un objetivo anterior de 5,000 dólares. Su pronóstico alcista llega hasta los 7,200 dólares, con un mínimo a la baja de alrededor de 4,600 dólares. Natasha Kaneva, jefa de Estrategia Global de Materias Primas de JPMorgan, se muestra ligeramente más agresiva, con un precio de 6,300 dólares para finales de 2026, impulsada por la expectativa de que los bancos centrales compren alrededor de 800 toneladas de oro este año.

Michael Hsueh, director de investigación de metales de Deutsche Bank, reiteró un objetivo de 6,000 dólares a principios de febrero. BMO Capital Markets esbozó un escenario alcista de 6,350 dólares para el cuarto trimestre de 2026 si las compras de los bancos centrales y los flujos de ETF continúan al ritmo actual. Christopher Wood, director global de estrategia de renta variable de Jefferies, ha fijado su objetivo en 6,600 dólares, vinculando su pronóstico a las tendencias de la renta disponible en EE. UU.

Luego están los valores atípicos. Robert Kiyosaki, autor de "Padre Rico, Padre Pobre", ha pedido un precio del oro de 27,000 dólares, alegando la devaluación de la moneda y lo que describe como una pérdida sistémica de confianza en el dinero fiduciario. Peter Schiff, un veterano defensor del oro, sigue recomendando comprar durante las caídas.

Por otro lado, voces contrarias como la del Dr. Rakesh Bansal sostienen que el máximo de 2026 ya se alcanzó en el máximo histórico establecido en enero.

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¿Por qué tantos analistas son optimistas?

El caso del toro se basa en varios temas superpuestos que se han ido gestando durante más de un año.

Las compras de los bancos centrales son el principal impulsor. Bancos de todo el mundo adquirieron cantidades récord de oro en los últimos años, diversificando sus reservas más allá del dólar estadounidense. JPMorgan prevé otras 800 toneladas de compras solo en 2026.

Los déficits fiscales y la devaluación monetaria siguen impulsando a los inversores hacia los activos tangibles. El déficit estadounidense sigue siendo enorme, y la postura paciente de la Reserva Federal respecto a los recortes de tasas mantiene las tasas de interés reales relativamente bajas. Este entorno favorece a los activos sin rendimiento como el oro.

El riesgo geopolítico tampoco ha disminuido. Las tensiones persistentes en múltiples regiones sustentan la demanda de activos refugio. Y, en cuanto a la oferta, la producción minera sigue siendo inelástica. Los productores no pueden aumentar la producción con la suficiente rapidez para satisfacer la creciente demanda.

Kaneva, de JPMorgan, planteó una observación interesante: incluso un cambio del 0.5% en las asignaciones de los inversores desde los activos estadounidenses hacia el oro podría impulsar los precios a 6,000 dólares por sí solo.

¿Dónde se encuentra el oro en estos momentos?

El oro se cotizaba entre 4,870 y 4,990 dólares a mediados de febrero, retrocediendo desde sus máximos recientes gracias a la apreciación del dólar estadounidense y a la reducción del volumen de operaciones en torno al Año Nuevo Lunar. La Bolsa de Oro de Shanghái permanecerá cerrada hasta el 23 de febrero, eliminando una importante fuente de demanda física y soporte para los precios.

El panorama general sigue siendo sólido. El oro ha subido aproximadamente un 67 % interanual desde febrero de 2025. Este repunte se ha visto impulsado por los mismos factores que los analistas ahora señalan como causantes de nuevas ganancias.

Para contextualizar, el oro se disparó aproximadamente un 65% hasta 2025 antes de alcanzar su máximo histórico de enero de 2026, por encima de los 5,500 dólares. Un aumento a los 6,200 dólares prolongaría lo que ya ha sido una racha alcista histórica.

¿Qué puede salir mal?

Los riesgos son reales. Una Reserva Federal más restrictiva podría fortalecer el dólar y aumentar los rendimientos reales, restando atractivo al oro. Una relajación inesperada de las tensiones geopolíticas reduciría los flujos hacia activos refugio. Y si los bancos centrales ralentizan sus compras, uno de los pilares más sólidos de la demanda se debilita.

Aun así, la opinión institucional se inclina firmemente al alza. Cuando Bank of America, JPMorgan, UBS y Deutsche Bank convergen en torno al mismo rango de más de 6,000 dólares, vale la pena prestar atención, incluso si la trayectoria no es lineal.

Fuentes:

• Walter Bloomberg (@DeItaone) en X – La encuesta de gestores de fondos de BofA de febrero de 2026 muestra un objetivo máximo del oro promedio ponderado de 6,200 dólares
• Investing.com – UBS eleva el precio objetivo del oro a 6,200 dólares para mediados de 2026
• Reuters vía Investing.com – El objetivo de oro de 6,300 dólares de JPMorgan y el pronóstico de demanda de 800 toneladas del banco central
• Lingotes y monedas de Scottsdale – Recopilación de predicciones del precio del oro para 2026 de las principales instituciones
• USAGOLD – Precios al contado del oro y comentarios del mercado, 17 de febrero de 2026