La SEC de EE. UU. busca revocar el fallo que favorece a Ripple en el caso XRP

En el curso Batalla legal entre la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y Ripple Labs, la SEC ha presentó una apelación para impugnar una sentencia de julio de 2023. Cabe destacar que, en julio de 2023, la jueza Analisa Torres dictaminó que las ventas directas de Ripple a inversores institucionales violaban las leyes de valores, pero no sus ventas y distribuciones programáticas.

La reciente apelación se centra en si las ventas de XRP por parte de Ripple a inversores minoristas se consideran transacciones de valores no registradas según la ley federal. Este caso tiene importantes implicaciones para la industria de las criptomonedas, especialmente en cuanto a la clasificación de XRP y si puede considerarse un valor.

La SEC impugna el fallo del Tribunal de Distrito

La apelación de la SEC se presentó formalmente el miércoles por la noche e impugna la decisión del tribunal de distrito, que favoreció parcialmente a Ripple. El tribunal dictaminó que las ventas de XRP por parte de Ripple a inversores minoristas, realizadas a través de plataformas de intercambio de criptomonedas, no constituyeron una infracción de las leyes federales de valores. La SEC discrepa de este fallo, en particular de la conclusión del tribunal de que las transacciones en plataformas de intercambio de criptomonedas no cumplían con la Prueba de Howey, el estándar legal utilizado para determinar si un activo se considera un valor.

En su apelación, la SEC argumenta que las actividades promocionales de Ripple generaron una expectativa razonable de ganancias entre los inversores, convirtiendo así a XRP en un contrato de inversión según la Prueba Howey. La SEC señala que las estrategias de marketing de Ripple, que incluyeron difusión en redes sociales y otras plataformas, infundieron en los inversores minoristas la creencia de que podrían obtener ganancias al poseer XRP, independientemente de cómo se vendiera el token.

La SEC se centra en los esfuerzos promocionales de Ripple

Una parte clave del argumento de la SEC reside en las iniciativas promocionales de Ripple. La agencia afirma que las actividades de Ripple se diseñaron para aumentar la demanda de XRP y crear una percepción de valor entre los inversores institucionales y minoristas. Según la SEC, la estrategia de marketing de Ripple generó expectativas de que XRP aumentaría su valor, lo que lo convertiría en un valor.

La apelación de la SEC también impugna la exclusión, por parte del tribunal de distrito, de las leyes de valores de XRP distribuido en transacciones no monetarias, como la compensación a empleados y los incentivos empresariales. La SEC argumenta que este tipo de transacciones cumple con el criterio de "inversión de dinero" establecido en el marco de Howey, lo que significa que deben considerarse parte de un contrato de inversión.

La disputa sobre los “contratos de inversión”

El núcleo de este caso es si las ventas de XRP por parte de Ripple a inversores minoristas y a través de diversas transacciones no monetarias deben clasificarse como contratos de inversión. La SEC argumenta que todas las transacciones de XRP, independientemente de cómo o a través de quién se vendan, se consideran valores según la Prueba Howey. Ripple, por otro lado, sostiene que XRP es una moneda digital, no un valor, y que las ventas no deberían estar sujetas a las leyes de valores.

 

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Ripple ya ha señalado el fallo del tribunal de distrito, que determinó que las ventas programáticas de XRP en plataformas de intercambio no cumplen los criterios para un contrato de inversión. La SEC discrepa, afirmando que la identidad del vendedor o el método de venta son irrelevantes. Enfatiza que las expectativas de ganancias fueron impulsadas por las acciones de Ripple, no por el medio a través del cual se realizaron las ventas.

Los objetivos más amplios y los resultados potenciales de la SEC

La apelación de la SEC busca revocar la sentencia final del tribunal de distrito que favoreció a Ripple, estableciendo que todas las ventas de XRP, incluidas las dirigidas a inversores minoristas, constituyen ofertas de valores no registradas. Si la SEC prospera la apelación, el caso regresará al tribunal de distrito para continuar los procedimientos, donde un juez decidirá qué medidas tomar contra Ripple y si sus ejecutivos son responsables de infringir las leyes de valores.

Además, la SEC ha indicado que busca “remedios adicionales”, que podrían implicar mayores sanciones para Ripple y sus ejecutivos si son declarados culpables de violar las leyes federales de valores.

Ripple responde: una repetición de argumentos fallidos

El director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, ha desestimado la apelación de la SEC como una "repetición de argumentos ya fallidos". publicación XAlderoty criticó la postura de la SEC, sugiriendo que el caso de la agencia perdería impulso bajo una nueva administración de la SEC. 

“Como era de esperar, el escrito de apelación de la SEC es una repetición de argumentos ya fallidos, y probablemente la próxima administración lo abandone”, señaló Alderoty. “Responderemos formalmente a su debido tiempo. Por ahora, sepan esto: la demanda de la SEC es solo ruido. Se avecina una nueva era de regulación a favor de la innovación, y Ripple está prosperando”.

La defensa de Ripple a lo largo de este caso se mantuvo firme: XRP no es un valor. El argumento de Ripple es que XRP es una moneda digital, al igual que Bitcoin o Ethereum, y debe tratarse como tal.