Vanguard adopta los ETF de criptomonedas después de años de resistencia: ¿qué significa para los usuarios?

Grupo Vanguard, un importante administrador de activos con aproximadamente 8 billones de dólares en activos bajo gestión (AUM) y más de 50 millones de clientes, ha comenzado a permitir a sus clientes de corretaje negociar ciertos fondos cotizados en bolsa y fondos mutuos de criptomonedas a partir del 2 de diciembre de 2025. 

Este cambio de política, anunciado el 1 de diciembre, pone fin a las restricciones anteriores de la empresa sobre dichos productos y proporciona a los usuarios acceso a una exposición regulada a activos como Bitcoin y  Ethereum a través de vehículos de inversión familiares. 

Para los inversores, esto supone una integración más sencilla de los activos digitales en las carteras sin custodia directa. Sin embargo, esto se produce en un contexto de volatilidad continua en el mercado, incluyendo una reciente caída significativa del valor general de las criptomonedas desde principios de octubre de 2025. Al momento de redactar este artículo, capitalización total del mercado de criptomonedas está en 2.94 billones, una caída significativa desde su máximo histórico de 4.20 billones. 

¿Cuál fue la postura de Vanguard sobre las criptomonedas? 

Vanguard ha mantenido durante mucho tiempo un enfoque cauteloso hacia las criptomonedas, alineándose con los principios de inversión establecidos por su fundador, John Bogle, quien enfatizó estrategias diversificadas y de bajo costo basadas en datos históricos. 

En enero de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó los primeros ETF de Bitcoin al contado, pero Vanguard decidió no ofrecerlos en su plataforma. La firma también eliminó el acceso a los ETF de futuros de Bitcoin existentes, alegando que estos activos eran demasiado volátiles y especulativos para su base de clientes. Esta decisión contrastó con las acciones de competidores como BlackRock y Fidelity, que rápidamente lanzaron y promocionaron productos de Bitcoin al contado.

 

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La resistencia persistió durante 2024 y 2025, incluso cuando los ETF de Ethereum al contado recibieron la aprobación a mediados de 2024. La política de Vanguard prohibía a sus clientes operar con estos instrumentos, lo que generó críticas de algunos usuarios que buscaban más opciones. Los ejecutivos de la firma expresaron repetidamente su preocupación por los riesgos de liquidez y su alineación con los objetivos de inversión a largo plazo. 

Detalles del cambio de política

La nueva política permite la negociación de ETF y fondos mutuos que contienen principalmente criptomonedas seleccionadas, incluidas Bitcoin, Ethereum, XRP y SolanaEstos productos deben cumplir con los criterios de cumplimiento normativo y liquidez de Vanguard, de acuerdo con la forma en que la firma gestiona otros activos no esenciales, como los ETF de oro. Sin embargo, fondos vinculados a memecoins, como las basadas en Dogecoin o Pepe, siguen restringidas debido a sus mayores niveles de especulación.

Vanguard ha dejado claro que no tiene planes inmediatos de lanzar sus propios ETF de criptomonedas ni fondos mutuos. Andrew Kadjeski, director de corretaje e inversiones de Vanguard, señaló en un comunicado que estos productos han demostrado resiliencia: Los ETF y fondos mutuos de criptomonedas han demostrado ser resilientes durante períodos de volatilidad del mercado, rindiendo como se esperaba y manteniendo la liquidez. Esta evaluación sigue a un evento de mercado significativo en octubre de 2025, cuando los ETF de criptomonedas registraron una entrada semanal de $5.95 mil millones. 

Los ETFs de Bitcoin al contado acumularon aproximadamente 125 000 millones de dólares en activos bajo gestión a finales de 2025, y el iShares Bitcoin Trust de BlackRock contaba con unos 70 000 millones de dólares tras ajustar las fluctuaciones recientes. Los ETFs de Ethereum al contado alcanzaron casi 18 000 millones de dólares en activos bajo gestión durante el mismo período. 

Estas cifras subrayan el creciente interés institucional, con entidades como Goldman Sachs que informan de 1.4 millones de dólares en tenencias de ETF de Bitcoin y La dotación de Harvard destina 443 millones de dólares a productos similares.

¿Qué motivó el cambio de política?

El cambio de política coincide con un cambio de liderazgo en Vanguard. En julio de 2024, Salim Ramji asumió el cargo de director ejecutivo, lo que marcó la primera vez que la firma nombró a un candidato externo para el cargo. Anteriormente, Ramji dirigió la división iShares de BlackRock, supervisando el lanzamiento de iShares Bitcoin Trust, entre otros ETF. Su experiencia en blockchain y gestión de ETF ha sido citada como un factor en la reevaluación del acceso a las criptomonedas por parte de Vanguard.

Bajo el liderazgo de Tim Buckley, Vanguard reforzó su postura anticriptomonedas, priorizando la inversión basada en la evidencia sobre las tendencias especulativas. El enfoque de Ramji parece priorizar la respuesta a la demanda de los clientes, manteniendo al mismo tiempo los estándares fundamentales de la firma. Este cambio interno, sumado a cambios regulatorios externos, como la flexibilización de la supervisión de la SEC para ciertos ETF de criptomonedas, facilitó el anuncio de diciembre.

¿Cómo afecta a los clientes de Vanguard?

Para los clientes de corretaje de Vanguard, este cambio ofrece una vía regulada para acceder a criptomonedas sin necesidad de gestionar directamente su billetera ni de tener cuentas de intercambio. Los usuarios ahora pueden operar con ETFs de Bitcoin al contado, como iShares Bitcoin Trust de BlackRock, y fondos basados ​​en Ethereum, integrándolos en sus carteras existentes junto con acciones y bonos tradicionales. Esto podría resultar atractivo para los inversores minoristas que buscan diversificación, especialmente a medida que los ETFs de XRP y Solana cobran fuerza por su potencial en sistemas de pago y aplicaciones de contratos inteligentes.

Las primeras reacciones en plataformas como X indican interés de los usuarios, especialmente en los ETF de XRP, que algunos describen como la creación de nuevas oportunidades de entrada para estos tokens. Sin embargo, los clientes deben tener en cuenta que Vanguard los trata como inversiones no esenciales, sujetas a las mismas normas de transacción que otros ETF. 

En general, la decisión de Vanguard podría influir en los sectores financieros tradicionales. Gracias a su base de clientes, este acceso podría canalizar miles de millones adicionales al mercado, mejorando la liquidez y la estabilidad de precios de activos como Bitcoin y Ethereum. Si el rendimiento de los ETF se mantiene sólido durante los próximos seis a doce meses y los reguladores, como la SEC y la CFTC, ofrecen directrices más claras, Vanguard podría revisar su postura sobre el desarrollo de fondos propios de criptomonedas. Por ahora, la política se centra en las ofertas de terceros que han demostrado liquidez durante períodos de volatilidad.

Conclusión

La aceptación por parte de Vanguard de ETF de criptomonedas representa un ajuste medido a su marco de inversión, brindando a los clientes acceso a productos criptográficos emblemáticos y excluyendo opciones más especulativas, como las memecoins. 

Este cambio, impulsado por un nuevo liderazgo y respaldado por la liquidez demostrada de los ETF, responde a la demanda de los usuarios en un mercado que ha registrado 125 000 millones de dólares en activos spot de Bitcoin. Se recomienda a los inversores que evalúen estas opciones en función de su tolerancia al riesgo, dada la persistente volatilidad, como la caída de 1 billón de dólares a finales de 2025. 

Fuentes:

• Informe Bloomberg Vanguard ahora permitirá ETF de criptomonedas en su plataforma
• Vanguardia - Información y perspectivas de la empresa
• Yahoo Finanzas Vanguard revierte la prohibición de criptomonedas que duró un año
• Comunicado de prensa de Vanguard - Nombramiento de Salim Ramji como director general