Por qué Vitalik quiere que DeFi vaya más allá del USDC y el dólar

Ethereum cofundador Vitalik Buterin Recientemente criticó las estrategias de rendimiento populares del USDC, declarando que no califican como genuinas. Finanzas descentralizadas (DeFi). 

En un respuesta detallada En una entrevista con el analista de criptomonedas c-node, Buterin argumentó que simplemente depositar monedas estables centralizadas como USDC en protocolos de préstamo como Aave no cumple con los principios fundamentales de las DeFi. En cambio, defendió las monedas estables algorítmicas y los sistemas sobrecolateralizados como el camino a seguir para unas finanzas verdaderamente descentralizadas.

¿Qué dijo realmente Vitalik sobre el rendimiento del USDC?

Los comentarios de Buterin respondieron a la afirmación de c-node de que la mayoría de las DeFi modernas buscan intereses especulativos en lugar de impulsar la infraestructura descentralizada. El cofundador de Ethereum escribió: «inb4 'mi rendimiento USDC', eso no es DeFi», descartando la práctica de obtener rendimientos de las stablecoins centralizadas como una actividad DeFi legítima.

Propuso dos marcos para definir lo que se considera DeFi genuino. La respuesta del "modo fácil" se centra en las monedas estables algorítmicas respaldadas por ETH, donde los usuarios pueden transferir el riesgo de contraparte a los creadores de mercado. La respuesta del "modo duro" permite el respaldo de activos reales (RWA), pero solo si el sistema está lo suficientemente sobrecolateralizado y diversificado como para sobrevivir a cualquier fallo de un solo activo.

"Incluso si el 99% de la liquidez está respaldada por tenedores de CDP que tienen dólares algorítmicos negativos y dólares positivos por separado en otros lugares, el hecho de tener la capacidad de transferir el riesgo de contraparte de los dólares a un creador de mercado sigue siendo una característica importante", escribió Buterin.

¿Por qué es importante la sobrecolateralización?

La sobrecolateralización actúa como protección contra fallos de activos. En el marco de Buterin, una stablecoin respaldada por múltiples activos se considera una verdadera DeFi si la tasa de sobrecolateralización supera la cuota máxima de cada activo de respaldo. Esta estructura distribuye el riesgo entre múltiples tipos de colateral en lugar de concentrarlo en entidades centralizadas.

Los titulares de Posiciones de Deuda Colateralizadas (CDP) bloquean activos para acuñar monedas estables, creando un mecanismo de mercado para gestionar el riesgo. Buterin contrastó esto con las estrategias actuales de USDC, donde los usuarios depositan una moneda estable centralizada en un protocolo, pero no obtienen ninguna reducción del riesgo de contraparte centralizado. El activo subyacente permanece controlado por Circle, lo que hace que el acuerdo esté fundamentalmente centralizado, independientemente de la arquitectura del protocolo.

La división ideológica en DeFi

C-node desafió al sector cripto a repensar el verdadero significado de DeFi, argumentando que la mayoría de sus usuarios simplemente buscan apalancamiento en sus posiciones en criptomonedas mientras mantienen la autocustodia. El analista calificó las estrategias de rendimiento del USDC como "sectas de carga" que copian la forma de DeFi sin su esencia.

Puntos clave del debate:

• Los primeros participantes de Ethereum estaban ideológicamente comprometidos con la autocustodia.
• Las cadenas que no son Ethereum luchan por replicar el éxito de DeFi de ETH
• El capital de riesgo domina los ecosistemas más nuevos, priorizando la custodia institucional sobre la descentralización
• Las fuerzas del mercado pueden favorecer los protocolos basados ​​en la autocustodia frente a los sistemas híbridos

La visión a largo plazo de Buterin va más allá de las estructuras actuales vinculadas al dólar. Aboga por abandonar el dólar como unidad de cuenta y adoptar índices diversificados respaldados por garantías descentralizadas.

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Vitalik vende 6,183 ETH

El debate surgió días después de Buterin. vendió 6,183 ETH por un valor aproximado de 13.24 millones de dólares en cuatro días. Datos en cadena de cadena de mirada y CoinMarketCap muestra que enrutó los fondos a través del Protocolo CoW en pequeños lotes a un precio promedio de $2,140 por ETH.

No se trató de una venta por pánico. El 30 de enero de 2026, Buterin anunció que había retirado 16,384 ETH (valorados entre 43 y 45 millones de dólares) de sus fondos personales para financiar proyectos en las áreas de finanzas, comunicación, gobernanza, blockchain, sistemas operativos, hardware seguro y biotecnología. Describió esto como una contribución personal a los objetivos de desarrollo de Ethereum durante un período de "austeridad moderada" para la Fundación Ethereum.

La primera transacción confirmada se produjo el 2 de febrero, cuando una billetera asociada a Buterin vendió 211.84 ETH por 500,000 USDC. Estos USDC se destinaron directamente a Kanro, una organización biotecnológica fundada por Buterin en 2023 que apoya la investigación sobre la COVID-19, futuras pandemias, salud global, seguridad de la IA y proyectos de código abierto. Según KuCoin, Kanro ha recibido más de 87 millones de dólares en donaciones de criptomonedas desde su lanzamiento.

Diferentes rastreadores reportaron totales variables según si incluían conversiones de ETH envueltas. Lookonchain reportó inicialmente 2,961 ETH por un valor de $6.6 millones vendidos en tres días. Los datos de Arkham Intelligence mostraron que la billetera ejecutó múltiples órdenes de venta en lotes de 70.313 WETH a través de CowSwap.

Conclusión

La crítica de Buterin desafía a los proyectos DeFi a priorizar la descentralización genuina sobre estrategias de rendimiento superficiales. Su marco exige que las monedas estables utilicen garantías basadas en ETH o mantengan ratios de sobrecolateralización que puedan soportar las fallas de los activos individuales. 

El debate destaca una tensión constante entre DeFi como herramienta especulativa y DeFi como sistema financiero fundamental construido sobre la autocustodia y el riesgo distribuido.

Recursos 

1. Vitalik Buterin en XPublicación del 9 de febrero 

2. Vitalik Buterin en X (30 de enero de 2026):Anuncio original del retiro de 16,384 ETH y plan de financiación plurianual

3. CoinDesk: Informe sobre el anuncio de Buterin y el período de "austeridad leve" de la Fundación Ethereum

4. Yahoo Finance (Retiro):Cobertura del retiro de 16,384 ETH y cifras de conversión agregadas de 13,217-13,220 ETH

5. Yahoo Finance (ventas de 700 ETH): Detalles sobre 704.84 ETH vendidos y transferencia de Kanro a través de datos de Lookonchain

6. Lookonchain en X (2 de febrero de 2026)Seguimiento en cadena de la transferencia de Kanro del 2 de febrero (211.84 ETH por 500,000 USDC)

7. TradingView / Cointelegraph:Informe sobre los 2,961 ETH iniciales vendidos por 6.6 millones de dólares a través del Protocolo CoW a un promedio de 2,228 dólares