Análisis de Paradex: Delincuentes con privacidad y sin comisiones

Paradex es una plataforma descentralizada de futuros perpetuos que no cobra comisiones a los operadores minoristas, a la vez que mantiene la privacidad de sus posiciones mediante cifrado de conocimiento cero. Operando sobre su propia blockchain de Capa 2 de alto rendimiento, llamada Paradex Chain, la plataforma está incubada por Paradigm, una red institucional de derivados que ha procesado más de un billón de dólares en volumen de operaciones. En un panorama delictivo dominado por Hyperliquid, dYdX y GMX, Paradex se está forjando un lugar con una estrategia diferente: operar gratis y en privado.

El mercado descentralizado de perps superó el billón de dólares en volumen mensual por primera vez en septiembre de 2025, y esa cifra siguió aumentando durante el cuarto trimestre. En ese entorno, un nuevo competidor necesita algo más que una interfaz de usuario atractiva para destacar. Paradex apuesta a que el trading sin comisiones y los datos de trading cifrados son suficientes para alejar a los traders serios de la competencia. Hasta ahora, las cifras sugieren que la apuesta está dando sus frutos.

¿Cuánta tracción ha ganado Paradex?

El crecimiento durante la segunda temporada de su programa de recompensas XP lo demuestra. El volumen diario promedio aumentó de $68 millones a $2.1 mil millones (un incremento de 31 veces), el interés abierto se disparó de $28 millones a $679 millones (24 veces), el TVL aumentó de $25 millones a $218 millones (9 veces) y el total de usuarios aumentó de 4,100 a más de 70,300 (17 veces).

Al momento de escribir este artículo, los datos de la plataforma en vivo muestran:

• Volumen de operaciones en 24 horas de alrededor de 335 millones de dólares
• Interés abierto en $547.5 millones
• TVL de $ 156.7 millones
• Más de 76,000 usuarios
• Se listan 93 mercados de futuros, con más de 250 mercados en total entre perps, spot y opciones.

Esos no son hiperlíquido números, pero para una plataforma que recién lanzó su appchain y sus perps de tarifa cero en 2025, representa una tracción temprana importante en uno de los sectores más competitivos de DeFi.

¿Cómo funcionan realmente las tarifas cero?

El modelo de comisiones cero de Paradex no es una oferta promocional. Está integrado en la estructura de ingresos de la plataforma mediante un sistema llamado Mejora del Precio Minorista (RPI).

Los creadores de mercado profesionales publican cotizaciones visibles únicamente en la interfaz de Paradex, ocultas para las API. Estas cotizaciones se comparan exclusivamente con las de los traders minoristas. A cambio de acceder a este flujo limpio y no tóxico, los creadores pagan a Paradex una microcomisión. Los traders de alta frecuencia que utilizan la API pagan comisiones de trading estándar. Los usuarios minoristas que operan a través de la interfaz no pagan nada en más de 100 mercados perpetuos, ganen o pierdan, y solo pagan los spreads y las tasas de financiación.

Descubra proyectos prometedores...

Proyectos prometedores...

(Anuncio)

El artículo continúa...

El modelo se compara con el pago por flujo de órdenes en las finanzas tradicionales, pero con una distinción importante: múltiples creadores de mercado compiten abiertamente por el flujo minorista, en lugar de que una sola empresa obtenga acceso exclusivo. Esta competencia mantiene los diferenciales más ajustados para los operadores minoristas, a la vez que proporciona a Paradex un flujo de ingresos sostenible sin gravar a su base de usuarios principal.

Paradex extendió este enfoque sin costo al comercio al contado a principios de este mes, y el comercio al contado de ETH se lanzó el 17 de febrero.

¿Qué hace que la capa de privacidad sea diferente?

Privacy Perps comenzó a funcionar en la red principal en diciembre de 2025, y aquí es donde Paradex realmente se distingue.

Utilizando el cifrado ZK de extremo a extremo en Paradex Cloud, la cadena L2 y Ethereum Liquidación: solo los titulares de cuentas pueden ver sus posiciones, entradas, salidas, niveles de liquidación y PnL. En L2, el acceso a los datos de trading privados se controla mediante llamadas RPC autenticadas, lo que significa que los observadores externos no pueden reconstruir los estados de las cuentas. En L1, las actualizaciones de estado publicadas en Ethereum se cifran y verifican mediante pruebas ZK, lo que impide por completo la disponibilidad de los datos.

Para cualquiera que haya operado en cadena, el valor aquí es obvio. Los libros de contabilidad públicos permiten rastrear las billeteras de las ballenas, adelantar órdenes grandes y atacar cuentas próximas a la liquidación. Los bots de MEV prosperan en este entorno. Paradex elimina esta vulnerabilidad al mantener las operaciones completamente fuera de los mempools públicos.

El efecto práctico es la privacidad a nivel de CEX en un entorno de autocustodia. Las ballenas pueden construir posiciones sin divulgar su estrategia. Los inversores de cobertura pueden operar sin filtrar alfa. Para el capital institucional que se ha mantenido alejado de DeFi, en parte debido a la transparencia en cadena, esto elimina una de las principales razones por las que se han mantenido al margen.

¿Qué es el token $DIME y el sistema XP?

Paradex recompensa a los usuarios mediante un sistema de Puntos de Experiencia que registra el volumen de operaciones, los períodos de tenencia y los depósitos en bóveda. Los XP se convierten en tokens $DIME en el próximo evento de generación de tokens.

Según los anuncios oficiales, el 25% del suministro de $DIME totalmente diluido se distribuirá por airdrop a los poseedores de XP en TGE, completamente desbloqueado. De este total, el 20% se destinará a los poseedores de la Temporada 2 y el 5% a los participantes de la Pretemporada y la Temporada 1.

La Temporada 2 finalizó a finales de enero de 2026, y en su última semana se distribuyeron 6 millones de XP en 20 244 billeteras. La Temporada 3 de XP comenzó el 1 de febrero y se centra en la actividad de spot, RWA perps y opciones. La primera distribución de la Temporada 3, el 18 de febrero, envió 9.7 millones de XP a 14 500 billeteras por la actividad del 1 al 17 de febrero.

El TGE de $DIME está previsto para después de las vacaciones del Año Nuevo chino, con miras a fines de febrero o principios de marzo de 2026. $DIME cotizará inicialmente en los mercados al contado de Paradex.

En cuanto a los afiliados, Paradex adopta un enfoque diferente al típico modelo de comisiones de KOL. A través de su Programa de Alineación de Tokens (TAP), los tokens se asignan directamente a los afiliados para su propiedad a largo plazo, en lugar de pagar comisiones financiadas con las tarifas de usuario. La idea es la alineación en lugar de la extracción.

¿Paradex ha sufrido algún revés?

Ninguna plataforma que escale tan rápido evita por completo las dificultades. El 19 de enero de 2026, una actualización planificada de la base de datos desencadenó una condición de carrera que corrompió los datos del mercado en cadena, restableciendo los índices de financiación y causando liquidaciones masivas en múltiples mercados. Fue un incidente grave. Paradex respondió restaurando la cadena a su último estado operativo, restaurando la operación completa en cuestión de horas y reembolsando $650,000 a aproximadamente 200 cuentas afectadas desde la Bóveda del Liquidador. El equipo publicado Se realizó una autopsia y se implementaron procedimientos de reinicio mejorados, validación de datos adicionales y protecciones de banda de precios para los períodos posteriores al mantenimiento.

Estos son los desafíos operativos que conlleva la gestión de una cadena de aplicaciones personalizada a gran escala. Paradex era propietaria pública y actuó con rapidez para integrar a los usuarios.

¿Dónde encaja Paradex en el panorama de los delincuentes?

El sector de los delincuentes se ha convertido en uno de DeFi Los mercados verticales más competitivos. Hyperliquid sigue liderando en volumen y reconocimiento. Aster y Lighter se han consolidado como serios contendientes. Paradex no pretende superar directamente en volumen a estas plataformas. Su enfoque es claro: trading privado sin comisiones en una cadena de suministro diseñada específicamente para ello.

Las hoja de ruta Respalda este posicionamiento. Las opciones perpetuas amplían la gama de productos, ofreciendo estrategias de volatilidad y cobertura dinámica sin riesgo de liquidación para los compradores. Las bóvedas tokenizadas y el margen cruzado unificado amplían la gama de productos hacia lo que el equipo denomina un supercentro financiero. El acceso entre cadenas mediante la integración de Orbiter minimiza la fricción en la incorporación.

Con el TGE de $DIME acercándose, la temporada 3 en marcha y la expansión de sus líneas de productos al contado y con opciones, Paradex entra en 2026 con un fuerte impulso. La captura de una cuota de mercado duradera dependerá de la ejecución, pero las cifras preliminares lo respaldan.

Para los comerciantes que buscan explorar Paradex, visite paradex.trade o seguir @Paradex en X para obtener las últimas actualizaciones.

Fuentes:

• Paradex - Plataforma oficial con datos comerciales en vivo, documentación de RPI y detalles de la arquitectura de privacidad.
• Documentación de Paradex - Documentos técnicos que cubren estructuras de tarifas, opciones perpetuas y especificaciones del mercado.
• Informe sobre criptomonedas - Cobertura del lanzamiento de la red principal de Privacy Perps en diciembre de 2025
• Cointelegraph - Cobertura post mortem del reembolso de $650 y las salvaguardas de la plataforma
• The Block - Datos de la industria sobre hitos de volumen de DEX perp en 2025
• Defillama - Seguimiento independiente de TVL, volumen e interés abierto para Paradex
• Investigación de FalconX - Análisis de cuota de mercado y métricas de comparación institucional
• Paradex en X - Anuncios oficiales que incluyen distribuciones de XP, cronograma de TGE y detalles de la temporada 3