Se revela el token $ZAMA: Lo que sabemos

El 14 de noviembre de 2025, la empresa de criptografía de código abierto con sede en París Zama publicó detalles de su próximo token nativo, $ZAMA, que impulsará el protocolo blockchain confidencial de Zama. 

El token servirá como medio de pago y activo de staking para una capa de confidencialidad entre cadenas basada en cifrado totalmente homomórfico (FHE), una tecnología que permite realizar cálculos sobre datos cifrados sin necesidad de descifrarlos. Mientras tanto, la plataforma lo ha confirmado a través de su Litepaper que el evento de generación de tokens (TGE) y el lanzamiento de la red principal están programados para el cuarto trimestre de 2025.

Antecedentes y financiación de Zama

Zama era fundado En 2020, Rand Hindi, director ejecutivo y doctor en bioinformática, y Pascal Paillier, director de tecnología y miembro del programa IACR 2025, fundaron la empresa, que anteriormente lideró la investigación criptográfica en Gemalto y Thales. Actualmente, la compañía emplea a más de 90 personas, de las cuales más de la mitad son doctores en matemáticas o criptografía.

Según la empresa, se han recaudado aproximadamente 130 millones de dólares. CriptorangoLas rondas de financiación confirmadas incluyen:

• A $ 73 millones Serie A en marzo de 2024 valoró la empresa en unos 200 millones de dólares. 
• A $ 57 millones Serie B completada En junio de 2025, una ronda de financiación liderada por Pantera Capital y Blockchange Ventures elevó la valoración de Zama por encima de los mil millones de dólares, convirtiéndola en el primer unicornio centrado en FHE.

Entre los inversores también figuran a16z Crypto, CoinFund, Metaplane y varios fondos de capital riesgo europeos. El capital ha financiado el desarrollo de bibliotecas FHE de código abierto como TFHE-rs, que ha superado el millón de descargas, y colaboraciones con NVIDIA e Intel en proyectos piloto de computación cifrada.

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Cómo funciona el protocolo blockchain confidencial de Zama

El protocolo funciona como una capa superpuesta en lugar de una cadena independiente de Capa 1 o Capa 2. Los desarrolladores escriben contratos inteligentes confidenciales en Solidity estándar utilizando Biblioteca fhEVMEsto añade tipos de datos cifrados con el prefijo «e» (euint, ebool, eaddress). Las transacciones y los estados de los contratos permanecen cifrados en la cadena de bloques; solo las partes autorizadas pueden descifrar los resultados de acuerdo con las reglas del contrato.

El sistema combina tres primitivas criptográficas:

• Cifrado totalmente homomórfico para computación sobre texto cifrado
• Computación multipartita (MPC) mediante compartición de claves umbral para el descifrado
• Pruebas de conocimiento cero para la verificabilidad pública de operaciones cifradas

La ejecución se divide entre la cadena principal (inicialmente Ethereum y cadenas EVM compatibles) y componentes externos. La cadena principal almacena los datos cifrados y emite punteros a las operaciones FHE. Cinco coprocesadores iniciales equipados con GPU realizan los cálculos homomórficos complejos, mientras que 13 nodos del servicio de administración de claves (KMS) que se ejecutan en AWS Nitro Enclaves gestionan las solicitudes de descifrado. Los resultados se envían de vuelta a la cadena mediante eventos.

El rendimiento actual de la red de prueba pública es de aproximadamente 20 transacciones por segundo. Sin embargo, Zama proyecta alcanzar las 1,000 TPS en 2026 con clústeres de GPU optimizados y superar las 100 000 TPS para 2027-2028 una vez que se implementen circuitos integrados de aplicación específica (ASIC) personalizados. La red tiene como objetivo la seguridad post-cuántica de 128 bits y ha sido sometida a más de 34 semanas de auditorías por parte de Trail of Bits y Zenith.

Modelo económico $ZAMA

Zama utiliza un modelo de equilibrio de quema y acuñación. Todas las comisiones del protocolo se pagan en $ZAMA y se queman inmediatamente. 

Los nuevos tokens se emiten únicamente para recompensar a los operadores de la red según la cantidad de tokens que hayan depositado (mediante una fórmula de ponderación de raíz cuadrada). Si los ingresos por comisiones superan las recompensas emitidas, la oferta circulante disminuye; si las recompensas superan las comisiones, la oferta aumenta. La emisión anual inicial está limitada al 10 % y puede ser ajustada por la gobernanza.

Las tarifas se expresan en dólares estadounidenses mediante un oráculo para proporcionar costes predecibles a los desarrolladores. 

Ejemplos de tarifas base incluyen:

• Cifrado de datos de transacción: de $0.005 a $0.50
• Lectura de un saldo confidencial: de $0.001 a $0.10
• Operación de descifrado: de $0.001 a $0.10

Los usuarios con alto volumen de transacciones reciben descuentos de hasta 100x según su actividad acumulada de los últimos 30 días. Por lo tanto, una transferencia confidencial ERC-20 que requiere tres descifrados tiene un costo de entre $0.008 y $0.80 a tarifas base.

La red se lanza con 18 operadores de prueba de participación delegada, entre ellos Ledger, Fireblocks y varios proveedores institucionales de participación. Cada nuevo operador debe participar con al menos el 0.5 % del suministro circulante. Los delegadores reciben aproximadamente el 80 % de las recompensas por bloque tras deducir las comisiones de los operadores, que pueden alcanzar hasta el 20 %. 

Mientras tanto, el suministro completo de tokens y el calendario de asignación permanecen sin revelar antes de la publicación detallada de la información sobre la tokenómica, prevista antes de la TGE.

Cronograma de lanzamiento y novedades recientes

• Lanzamiento de la red de prueba públicaLa red de prueba pública Zama se lanzó en el tercer trimestre de 2025, lo que permitió a los desarrolladores probar contratos inteligentes confidenciales en cadenas compatibles con Ethereum utilizando la biblioteca fhEVM.
• Evento de generación de tokens y red principal de EthereumLa integración con la red principal de Ethereum y el evento de generación de tokens $ZAMA (TGE) están previstos para el cuarto trimestre de 2025, lo que permitirá el despliegue completo de la capa de confidencialidad y la emisión de tokens.
• Adquisición de KakarotZK LabsEl 5 de noviembre de 2025, Zama adquirió KKRT Labs (también conocida como KakarotZK Labs), una empresa de investigación de conocimiento cero (ZK) respaldada por el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, para mejorar las capacidades de acumulación de ZK y alcanzar más de 10,000 transacciones confidenciales por segundo en cadenas como Ethereum y Solana.
• Empresa conjunta con PyraTz Labs para Zaiffer: Anunciado El 12 de noviembre de 2025, Zama formó una empresa conjunta de 2 millones de euros con PyratzLabs para establecer Zaiffer, una plataforma para aplicaciones confidenciales de finanzas descentralizadas (DeFi), incluidos creadores de mercado automatizados (AMM), préstamos, créditos y perpetuos, aprovechando el protocolo FHE de Zama para transacciones encriptadas que se completan en menos de 5 segundos.

Conclusión

El protocolo blockchain confidencial de Zama introduce un método práctico para implementar contratos inteligentes cifrados de extremo a extremo en cadenas EVM existentes sin requerir que los usuarios o desarrolladores gestionen manualmente nuevas claves criptográficas. 

Al vincular las comisiones al dólar, quemar todos los ingresos y conectar las nuevas emisiones directamente al uso de la red, el token $ZAMA está estructurado para alinear la seguridad económica con la demanda real de privacidad en la cadena de bloques. Con el lanzamiento de la red principal y del token previsto para antes de finales de 2025, Zama ofrece la infraestructura FHE más avanzada y lista para producción disponible actualmente en el ecosistema blockchain.

Fuentes:

• Sitio web: https://www.zama.ai/ 
• Financiación de la Serie A por valor de 73 millones de dólares: https://techcrunch.com/2024/03/07/zamas-homomorphic-encryption-tech-lands-it-73m-on-a-valuation-of-nearly-400m/ 
• Financiamiento Serie B: https://www.coindesk.com/tech/2025/06/25/zama-raises-57m-becomes-first-unicorn-involved-with-fully-homomorphic-encryption 
• Empresa conjunta con PyraTz Labs para Zaiffer: https://www.dlnews.com/external/zama-and-pyratzlabs-establish-zaiffer-a-joint-venture-for-confidential-and-compliant-onchain-finance/ 
• Adquisición de KakaritZK Labs: https://finance.yahoo.com/news/zama-acquires-buterin-backed-zk-131845284.html 
• Papel ligero: https://docs.zama.org/protocol/zama-protocol-litepaper